20250214-万联证券-电子行业跟踪报告_Q424电子重仓比例创新高_AI产业链及自主可控较受关注_10页_994kb

电子行业Q424重仓比例创新高，AI产业链及自主可控获青睐

核心观点

申万电子行业2024年Q4基金重仓比例、超配比例及适配比例均创近十年单季度新高，基金集中度持续提升，半导体板块表现突出，AI端侧应用与芯片自主可控成为机构重点布局方向。

基金配置动态

• 整体配置创新高：基金重仓比例达1694%(+295pct)，超配比例达809%(+201pct)，半导体相对A股超配6.48pct，连续三个季度环比上升。
• 前十大重仓股：高集中度达75.4%(占重仓市值)，寒武纪、中芯国际、海光信息、立讯精密、中微公司居前，半导体标的占比超过70%。
• 加仓方向：AI算力（高速铜连接）、AI端侧应用、芯片自主可控显著获青睐，寒武纪连续四季度加仓，中芯国际、海光信息、中微公司等获连续增持。
• 风险提示：关注中美科技摩擦、技术不及预期、国产替代进度、终端需求变化及内部竞争加剧。

投资建议

1. AI端侧应用：硬件底座及生态完善预期推动消费电子增量领域，重点布局AIPC、AI手机、穿戴设备。
2. 芯片自主可控：受益于技术摩擦壁垒提升、国产替代加速，持续看好半导体设备（如沪硅产业、中科飞测）。

精选个股（Q4重仓）

寒武纪、中芯国际、海光信息、恒玄科技、沃尔核材、深南电路、沪硅产业、兆易创新、中科飞测

注：数据截至2024年Q4，市场波动可能存在预测调整。投资需谨慎，本文仅供信息参考。