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基金市场总结

核心内容

受监管新规及市场环境变化影响，A股市场近期出现较大震荡，部分小盘股跌幅明显。在这一背景下，权益基金仍表现出较强的抗跌能力，部分优质基金持续跑赢大盘，而债券基金则保持收益稳定，货币基金收益平稳。整体来看，市场维持震荡格局，建议投资者继续关注优质权益基金，合理配置资产。

市场回顾

• 指数表现：
  上证指数周收益为 -1.45%，深证成指周收益为 -3.02%，中小板指周收益为 -3.31%，创业板指周收益为 -3.51%。
• 行业表现：
  申万28个一级行业中，有4个板块上涨，其余下跌。表现最好的三个行业为：银行（+2.92%）、非银金融（+1.77%）、房地产（+0.25%）。
  表现最差的三个行业为：综合（-7.28%）、有色金属（-6.81%）、商业贸易（-6.14%）。

基金仓位变化

• 整体仓位：
  截至上周末，开放式基金平均仓位为 55.79%，较前一周回升 2.10 个百分点。
• 基金类型仓位：
  • 普通股票型基金平均仓位 87.05%，较前一周增加 3.83 个百分点。
  • 偏股混合型基金平均仓位 81.11%，较前一周增加 1.73 个百分点。
  • 混合型基金平均仓位 53.23%，较前一周增加 1.70 个百分点。
• 仓位分布：
  仓位在 90%以上的基金占比上升，从 16.92% 增至 22.94%；仓位在 80-90% 的基金占比略有上升，从 21.77% 增至 23.58%；仓位在 50%以下的基金占比略有下降，从 20.82% 降至 20.62%。

本周策略

• 宏观面：
  10月国企利润向好，收入和利润持续增长，其中地方国有企业利润增长显著（+39.4%）。
• 政策面：
  资管新规出台，进一步推动去杠杆，统一资管产品监管标准，减少监管套利，有利于市场长期健康发展。
• 资金面：
  短线资金面保持平稳，央行开展逆回购操作，净投放 200 亿元，国债回购利率低位震荡。
• 市场展望：
  大盘在上周调整后出现反弹，预计后市仍将维持震荡，个股活跃度较高。
• 操作建议：
  建议继续调仓换股，对短期涨幅较大的周期股保持审慎，同时关注涨幅不大的潜力板块，如金融、家电、食品饮料等。
• 基金建议：
  权益基金表现较好，可继续持有；债券基金收益稳定，也可继续持有。

基金理财池推荐

注：基金收益以前复权价计算。①7日年化收益率；②万份单位收益。

投资心理与策略

投资成功需具备三大要素：独到的投资观点、良好的训练和优秀的投资心理。良好的心理素质是决定投资组合胜负的关键。

投资心理策略

1. 稳定的投资理念与纪律：

   • 市场波动中，应避免情绪化操作，以稳定理念和良好纪律控制投资行为。
   • 每年约有20个关键交易日，频繁调整配置易错失机会。

2. 遵循回归平均与景气周期规律：

   • 短期可依据趋势进行线性外推，中长期则需关注逆向回归。
   • 结合资产景气周期判断趋势转折点，有助于克服心理干扰。

3. 成长类资产的心理应对：

   • 成长类资产稀缺，需在初期避免因涨幅过大而过早卖出或因市场波动而不敢买入。
   • 应具备独到观点与良好训练，判断公司商业模式可持续性及竞争优势。
   • 对成长股应有信心，以穿越行业和股市周期。

总结

当前市场震荡，建议投资者坚定持有优质权益基金，关注金融、家电、食品饮料等板块。同时，合理配置债券和货币基金以控制风险。投资心理是决定成败的关键，需保持稳定理念、良好纪律及对市场周期的正确判断。