20220909-和合期货-豆油周报_供应预期宽松_豆油承压走弱_9页_710kb

和合期货豆油周报（20220905-20220909）总结

核心内容概述

本周豆油市场整体承压走弱，主要受到大豆预期丰产和原油价格下跌的影响。国内豆油现货价格小幅下调，期货价格也呈现下跌趋势，市场交易活跃度一般。豆油库存维持在较低水平，而棕榈油库存预计会有所增加，国内需求方面则受到节假日备货和疫情反复的双重影响。

主要观点

1. 市场走势

• 豆油期货：本周y2301合约开盘价9360元/吨，收盘价9136元/吨，周跌幅2.04%。
• 现货市场：主流成交价格在10500-10600元/吨之间，现货均价10400元/吨，周跌幅1.41%。
• 成交量：本周现货成交量为17200吨，环比减少26600吨，显示市场需求疲软。

2. 基本面分析

• 美豆预期丰产：美国大豆市场因丰收预期增加，价格持续下跌，削弱市场看涨情绪。
• 大豆到港量减少：国内大豆到港量偏低，导致油厂开工率不稳定，压榨量下降，豆油产出受限。
• 豆油库存低位：截至9月6日，全国主要油厂豆油库存78万吨，环比减少1万吨，港口库存61.7万吨，处于历史较低水平。
• 棕榈油库存增长：马来西亚棕榈油库存预计在8月攀升至200万吨以上，出口表现一般，季节性增长可能加剧库存压力。

3. 需求情况

• 国内消费：USDA预估中国8月豆油消费量为17.6百万吨，环比略有下降，但整体处于历史平均水平。
• 双节备货：中秋国庆节前备货需求减弱，下游贸易商提货速度放缓，豆油库存小幅下调。
• 疫情拖累：多地疫情反复，对油脂需求造成一定抑制。

关键信息

• 豆油价格走势：受供应预期宽松及原油下跌影响，豆油价格偏弱运行，期货价格下破区间低点。
• 库存情况：豆油库存维持低位，港口库存处于历史较低水平，显示供应紧张。
• 未来展望：豆油市场预计将继续宽幅震荡，直到新的市场消息出现，重点关注美联储加息、美豆天气、印尼政策、棕榈油到港进度等因素。

后市展望

• 短期趋势：国内豆油期货价格将跟随外盘油脂波动，预计短期震荡偏弱。
• 现货基差：现货基差报价保持坚挺，显示市场对供需关系的支撑。
• 关注因素：
  • 美联储加息意图
  • 美豆天气及优良率变化
  • 印尼政策变动
  • 港口棕榈油到港情况

风险与免责声明

• 风险揭示：投资者应客观评估自身风险偏好和承受能力，期货市场具有高度不确定性，任何预测可能与实际行情存在偏差。
• 免责声明：本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，观点和结论仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。

作者信息

• 作者：李欣竹
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