20220923-瑞达期货-聚丙烯市场周报_19页_10mb

聚丙烯市场周报总结（2022.9.23）

核心内容概述

本周聚丙烯市场整体呈现震荡走势，供应端有所下降，需求端逐步恢复，市场预期在国庆节前备货需求的推动下将有所改善。同时，期现市场与期权市场也反映出市场参与者对未来价格走势的谨慎态度。

主要观点

1. 产能利用率与产量

• 国内聚丙烯产能利用率：环比下降1.93%至75.03%，其中中石化产能利用率环比下降0.18%至81.54%。
• 国内聚丙烯产量：54.14万吨，较上周减少1.39万吨，跌幅2.50%；同比减少4.34万吨，跌幅7.42%。
• 下周预期：检修装置减少，预计开工率将有所回升，供应增加。

2. 下游需求与开工率

• 下游行业开工率：整体环比上涨0.84%，但同比仍低1.97%。
• 具体行业表现：
  • 塑编：环比上涨1.00%
  • PP注塑：环比上涨0.44%
  • BOPP：环比持平
  • PP管材：环比下降2.00%
  • 胶带母卷：环比上涨2.42%
  • PP无纺布：环比上涨2.35%
  • CPP：环比上涨1.50%

3. 库存情况

• 国内聚丙烯总库存：46.38万吨，环比下降8.23%。
• 预计下周：随着国庆节前备货需求的增加，库存有望进一步回落。

4. 期现市场分析

• 期货主力合约价格：截至2022年9月22日，PP主力合约收盘价为7970元/吨，环比上涨0.69%。
• 期货前20名持仓：
  • 净买单量：-20268手，环比上涨0.30%
  • 卖单量：548914手，环比上涨1.00%
  • 买单量：528646手，环比上涨1.02%
• PP1-5合约价差：报92元/吨，环比下跌1.08%。

5. 仓单与基差

• 聚丙烯仓单数量：2348手，环比下跌5.02%。
• 现期差：231元/吨，环比下跌13.81%。

6. 国际市场情况

• 国际PP价格：
  • FOB西北欧：1169美元/吨，环比下跌3.23%
  • FAS休斯敦：1123美元/吨，环比持平
  • FOB中东：919美元/吨，环比持平
• 国际丙烯价格：
  • CFR中国：896美元/吨，环比持平
  • FD西北欧：491.5欧元/吨，环比上涨2.08%
  • FD美国海湾：404美元/吨，环比上涨1.25%
• 国际原油价格：布伦特原油价格持平，石脑油价格在多个地区保持稳定。

7. 进出口情况

• 聚丙烯进口量：当月值213437.711吨，环比上涨2.82%
• 聚丙烯出口量：当月值104654.621吨，环比下跌32.84%

8. 加工利润与进口利润

• 油制PP利润：-1507.93元/吨，环比上涨140.84元/吨
• 煤制PP利润：-214.33元/吨，环比下跌6.66元/吨
• PP进口利润：33.94元/吨，环比下跌50.71%

9. 下游产品价格

• 胶带母卷：11000元/吨，环比持平
• 流延聚丙烯薄膜料：10900元/吨，环比持平
• CPE(135A)：9900元/吨，环比持平
• BOPP(厚光膜)：10700元/吨，环比持平
• BOPET(12μ普通膜)：10000元/吨，环比持平

10. 期权市场分析

• 历史波动率：
  • 60日：22.0897%，环比上涨0.23%
  • 20日：15.7707%，环比下跌2.61%
  • 40日：18.2982%，环比上涨0.46%
• 隐含波动率：
  • 平值看跌期权：19.98%，环比上涨0.65%
  • 平值看涨期权：20.15%，环比上涨0.85%

关键信息汇总

市场展望

• 供应端：下周检修装置减少，开工率有望回升，供应增加。
• 需求端：下游需求缓慢恢复，国庆节前备货需求可能推动市场重心上移。
• 价格预期：预计价格将区间震荡，重心上移。
• 库存预期：节前备货需求或使库存继续回落。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对信息的准确性与完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是国内大型全牌照期货公司之一，拥有40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区。2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。

研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，并开发了短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。在创新业务方面，积极参与产品研究，培养专业人才，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。