20220610-国海证券-行业景气跟踪双周报系列（十六）_扩大内需加力_汽车供需改善_70页_4mb

行业景气跟踪双周报系列（十六）总结

核心内容概览

本报告分析了2022年6月消费、成长、大金融及周期板块的行业景气度变化，指出整体市场呈现回暖态势，但不同行业间存在明显分化。

消费板块：整体回暖，关注汽车与农林牧渔

主要观点

• 整体回暖：消费板块近两周收益整体为正，汽车、休闲服务、商业贸易、食品饮料等行业表现突出。
• 汽车行业：5月乘用车零售额与批发销售数额受汽车补贴影响持续改善，涨幅最大，达10.84%。
• 农林牧渔：5月猪仔、生猪、猪肉价格继续上涨，肉鸡苗价格保持高位震荡，蔬菜价格环比下降。
• 食品饮料：4月食品制造业盈利能力提升，成品糖产量同比上升；但牛奶、鲜乳及婴幼儿奶粉价格小幅回落。
• 医药生物：6月中药材价格指数持续走低，维生素A、E价格下降，氨基酸价格降幅扩大。
• 轻工制造：MDI现货价环比下降，TDI现货价明显回升；家具出口同比增速下降，纺织服装出口上升。

关键信息

• 政策支持：新能源汽车下乡政策及购置税减征推动汽车消费回暖。
• 市场表现：家电销售受疫情影响，涨幅仅为1.83%。
• 行业动态：茅台推出冰淇淋产品，华为折叠屏手机占据市场前三，药明康德预计第二季度收入增长63-65%。

成长板块：景气分化，关注电池与软件开发

主要观点

• 整体上涨：成长板块普涨，电池、软件开发及光伏设备涨幅靠前。
• 电池行业：六氟磷酸锂价格下跌，DMC保持稳定，磷酸铁锂价格高位回落。
• 软件开发：受益于政策推动及市场情绪回暖，表现较好。
• 光伏行业：硅料价格小幅上涨，光伏产业链价格微微上行，行业景气度提升。
• 半导体行业：费半指数震荡上涨，但DRAM价格回落，电子暨光学产业PMI下滑，半导体销售额当月同比下滑。
• 通信行业：1-4月通信业运行向好，5G基站建设稳步推进。
• 传媒行业：影视行业逐步回暖，电影票房与观影人次上升；手游发行商全球收入创历史新高。

关键信息

• 技术创新：日本开发出不依赖稀土的“克酮酸”电极材料，理论蓄电容量为钴类材料的4倍。
• 政策利好：“十四五”可再生能源发展规划提出2025年可再生能源发电量占比超50%。

大金融板块：整体回暖，关注券商与房地产

主要观点

• 金融整体回暖：券商、银行、保险等行业景气度提升，但房地产仍表现低迷。
• 券商行业：融资融券余额持续上升，股票换手率提高，交投情绪回暖。
• 房地产行业：5月首套房贷利率回落，但销售端仍受政策影响，资金改善有限。
• 银行行业：4月社会融资规模存量增速为10.2%，资金面保持宽松。
• 非银行业：3月保费收入降幅收窄，融资融券余额上升。

关键信息

• 政策松绑：多地出台购房政策松绑措施，如降低首付比例、提高贷款额度等。
• 行业动态：国常会部署稳经济政策，推动政策落地见效。

周期板块：景气分化，关注煤炭与钢铁

主要观点

• 整体分化：煤炭、石油石化、有色金属等上涨，机械设备、化工、建材等则小幅下行。
• 煤炭行业：动力煤、焦煤、焦炭期货价格整体上涨，港口库存增加。
• 钢铁行业：铁矿石与钢材价格上涨，螺纹钢、线材库存下降，产能利用率提升。
• 能源金属：锂矿价格、钴价下跌，受需求疲软影响。
• 化工行业：涤纶、PTA价格上涨，PVC、聚合MDI价格分化。
• 交通运输：干散货运价指数大幅下降，集装箱运价小幅上涨。

关键信息

• 大宗商品：6月大宗商品价格指数小幅上行，BPI指数报收1205点。
• 市场情绪：随着稳增长政策落地及疫情好转，市场情绪有所回暖。

风险提示

• 部分行业景气度指标未能完全刻画行业实际情况。
• 经济变化快，景气度指标可能滞后。
• 行业景气理解可能存在偏差。
• 新冠疫情可能出现反复，影响消费及供应链。

数据来源

• 国海证券研究所
• Wind
• 乘联会
• 中国畜牧业信息网
• 中国钢铁工业协会
• 中国银行业协会
• 中国人民银行
• 生意社