20191215-中泰证券-中泰通信行业周报：经济型5G手机竞争打响，数据中心开启400G时代_9页_611kb

通信行业周报总结（1208-1214）

核心内容

本周通信板块表现强劲，涨幅达2.43%，优于沪深300（1.69%）和创业板（1.66%）。板块内个股表现分化，部分公司涨幅显著，也有公司跌幅明显。通信（中信）指数成分股换手率为3.92%，高于沪深300的1.38%，显示板块活跃度较高。

主要观点

• 5G手机市场进入经济型竞争阶段：小米率先发布搭载骁龙765G处理器的Redmi K30，以1999元的价格打破高端定位，开启5G手机经济型市场。该策略有助于小米快速抢占市场份额，同时推动行业整体价格下探。
• 高通5G平台成熟，加速5G普及：高通推出865和765/765G两款5G移动平台，其中765G集成基带处理，降低手机厂商研发成本和周期，预计明年H1手机厂商将全面转向5G，运营商也将通过经济机型推动用户向5G迁移。
• 数据中心进入400G时代：博通发布Tomahawk4交换芯片，具备25.6Tbps交换能力，支持400G端口，标志着数据中心400G时代的开启。该芯片采用7nm工艺，成本和功耗显著下降，为400G光模块的商用提供技术基础。
• 行业趋势向云网融合：中国电信持续推进组织架构调整，设立云网运营部（数据中心），并进行SDN网络建设，强化数据中心自动化配置能力。此动向表明云网融合已成为行业发展的重点方向。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300上涨1.69%，创业板上涨1.66%，通信板块上涨2.43%。
• 通信（中信）指数成分股换手率3.92%，高于大盘。

涨跌幅前五个股

跌幅前五个股

投资建议

• 光模块：新易盛、天孚通信、中际旭创
• 手机与物联终端：闻泰科技、移为通信、移远通信
• 云计算IAAS供应商：星网锐捷、光环新网、宝信软件
• 射频天线：世嘉科技、硕贝德

本周重点公告与新闻

公司公告

• 中国卫通：拟使用募集资金4.98亿元置换自筹资金。
• 光迅科技：回购并注销63.6万股限制性股票。
• 北斗星通：为子公司提供不超过1亿元的融资担保。
• 宜通世纪：拟出售倍泰健康100%股权，交易对价为1.7亿元。
• 中光防雷：向27名激励对象授予650万份股票期权。
• 剑桥科技：谢冲和黎雄应计划减持股份。
• 麦捷科技：星源电子转让北海星沅100%股权，新疆动能东方以3,600万元中标。
• 科华恒盛：中标中国移动大功率高频机UPS采购项目，金额约1.11亿元。
• 高新兴：刘双广先生当选董事长，设立三个董事会专门委员会。
• 鹏博士：拟非公开发行不超过20亿元公司债券。
• 梦网集团：与北京停简单信息技术公司签署战略合作协议。
• 盛路通信：杨振锋先生辞去多项职务。
• 亨通光电：股票及债券将于12月13日复牌。
• 中天科技：归还11.4亿元闲置募集资金。
• 科华恒盛：拟转让南通承宏100%股权，金额8,000万元。

重要新闻

1. 中科创达发布TurboX Edge Platform：面向边缘计算场景，为5G和物联网应用提供完整开发框架。
2. 邦讯技术濒临退市：连续两年亏损，应收账款达3.08亿元，面临客户拖欠问题。
3. 中国联通开启信令网集采：预算7.83亿元，涵盖新建和扩容项目。
4. Dell'Oro报告：XGS-PON OLT营收增长371%：尽管整体宽带设备市场下滑，但XGS-PON OLT需求激增。
5. 我国5G手机出货量增长显著：11月出货量达507.4万部，占比14.6%，环比增长103.4%。
6. 阿里巴巴成为杭州亚运会官方合作伙伴：将为亚运会提供数字化技术支持。
7. 中国电信进行组织架构调整：设立云网运营部，推动云网融合战略。
8. 中国移动通信工程设计集采：5家设计院中标，涵盖物联网、政企等15个专业单位。
9. 中国电信SDN建设工程：赛特斯和中兴通讯中标，部署16套SDN解决方案。

风险提示

• 贸易博弈长期延续
• 5G投资不及预期
• 海外市场禁入风险
• 技术风险
• 竞争风险
• 市场系统性风险

投资评级说明

备注：评级标准为报告发布日后6~12个月内相对基准指数的表现，A股以沪深300为基准。

重要声明

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