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纺织服装行业周报总结（2015.11.16~2015.11.22）

核心内容概览

本周（2015年11月16日至22日），纺织服装（中信）板块整体上涨4.01%，显著跑赢沪深300（0.75%）和上证综指（1.39%），在29个中信一级行业中排名第11。内需市场表现略好，外需则因一季度出口大幅下降而承压，但出口退税率的调整为行业带来一定利好。

主要观点

• 市场表现：纺织服装板块表现优于大盘，显示市场对该行业的信心有所回升。
• 内需恢复：10月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长0.3%，服装类零售额同比增长1.9%，零售量同比增长8.5%，内需市场逐步回暖。
• 外需压力：1-10月纺织服装出口累计下降7.5%，主要受一季度出口下滑影响，但部分纺织品服装出口退税率提高至17%，有利于提升出口竞争力。
• 投资建议：建议投资者保持稳健风格，关注业绩稳定、估值较低的龙头企业、次新股及跨界转型企业。
• 风险提示：内需市场恢复缓慢和人力成本上升是主要风险因素，可能影响行业整体表现。

关键信息

1. 市场表现

• 纺织服装（中信）板块上涨4.01%，跑赢沪深300和上证综指。
• 在29个中信一级行业中排名第11。

2. 行业相关信息

• 内需数据：
  • 10月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长0.3%。
  • 服装类零售额同比增长1.9%，较去年同期提升4.4个百分点。
  • 服装类零售量同比增长8.5%，较去年同期加快8.9个百分点。
• 外需数据：
  • 10月份纺织品出口金额达92.08亿美元，1-10月累计出口金额达910.60亿美元，同比下降1.9%。
  • 服装出口金额达144.45亿美元，1-10月累计出口金额达1439.17亿美元，同比下降7.5%。
• 出口政策：
  • 2015年1月1日起，部分纺织品服装出口退税率提高至17%，有利于提升行业国际竞争力。

3. 原材料价格走势

• 国内棉花价格：持续低位运行，上周价格指数下降0.03%，报于12956元/吨。
• 外棉价格：小幅上升，Cotlook:A指数报于9777.54元/吨，上涨0.99%。
• 内外棉价差：逐步缩小，显示国内棉花价格压力较大。
• 其他原材料：
  • 粘胶短纤、涤纶短纤、涤纶长丝价格走势均有所波动，但整体趋势未出现大幅上涨。

4. 行业及公司动态

• 贵人鸟：
  • 非公开发行A股股票，募集资金不超过16.81亿元，用于供应链建设、体育云平台建设及偿还银行贷款。
  • 发行价格不低于30.11元/股，发行对象为不超过10名特定投资者。
• 雅戈尔：
  • 非公开发行A股股票，发行价格不低于15.08元/股，发行数量不超过3.32亿股。
  • 发行对象为不超过10名特定投资者，包括基金、证券公司等。
• 美邦服饰：
  • 非公开发行A股股票，发行价格不低于5.94元/股，发行数量不超过7.07亿股。
  • 募集资金不超过42亿元，用于“智造”供应链平台、O2O多品牌销售平台及互联网大数据云平台。

5. 投资建议

• 内需市场逐步恢复，但增速放缓。
• 外需受一季度出口下降影响，整体承压，但出口政策调整带来一定利好。
• 建议关注业绩稳健、估值较低的龙头企业、次新股及跨界转型企业。
• 投资风格应保持稳健，以稳定业绩支撑为保障。

6. 风险提示

• 内需恢复缓慢：可能导致行业增长动力不足。
• 人力成本上升：对出口竞争力形成冲击，影响利润空间。

结论

本周纺织服装行业表现优于大盘，显示市场对行业未来发展的期待。尽管外需仍面临一定压力，但出口政策调整为行业带来积极影响。投资建议以稳健为主，关注具有稳定业绩和较低估值的公司。同时，需警惕内需恢复缓慢和人力成本上升带来的风险。