20241022-国金证券-中际旭创-300308.SZ-业绩高增_1.6T产品将于Q4出货_4页_1006kb

公司发布2024年三季度报告，前三季度营收17313亿元，同比增长146.26%；归母净利润3753亿元，同比增长189.59%。单季度指标同样亮眼，显示强劲增长。业绩驱动力为AI行业发展、800G高端产品出货量快速提升及降本增效，毛利率达33.32%，同比增长15.7个百分点；净利率22.36%，增长36.9个百分点。LightCounting榜单显示，公司独占全球光模块TOP10第一，巩固其全球领先地位。

未来展望乐观：2025年800G需求显著增长，16T光模块预计2024年Q4开始出货，明年逐步放量，GB200应用推动将大幅提振业绩。硅光模块市场2026年预计达80亿美元，占半市场份额，公司掌握硅光方案和技术优势，进一步提升毛利率和盈利能力。盈利预测显示，2024-2026年营收将增至4783亿元，净利润达1090亿元，对应PE从29倍降为15倍，维持“买入”评级。

风险提示包括海外资本开支不及预期、中美贸易摩擦升级、产品降价或竞争加剧。公司财务数据稳健，未来增长潜力大。