深度报告-20241206-开源证券-北交所首次覆盖报告_人工智能产品服务商_持续深化与华为信息技术合作_29页_3mb

汉鑫科技（837092BJ）是一家信息技术领域的专业服务商，专注于为政企客户提供基于人工智能技术的产品和解决方案，业务涵盖工业智能、智能网联和智慧城市三大领域。公司2023年实现营收364亿元，同比增长139.64%，净利润大幅增长35.687%，主要得益于人工智能算力基础设施和智能网联业务的扩展。2024年第一季度至第三季度，公司营收达148亿元，净利润4.3819亿元，显示业务持续强劲增长。投资评级为增持，首次覆盖，基于公司与华为的深度合作、技术创新和“车路云一体化”潜在机遇。

行业方面，算力需求快速增长，智能算力市场2024年预计达2000亿元，政策和市场推动智能网联汽车发展，预计2024年市场规模将超过215亿元。公司通过自主研发和合作，提供如工业AI平台、智能网联云控系统等产品，客户集中度较高，前五大客户收入占比达87.6%。财务数据显示，毛利率保持高位，2024年前三季度为34.49%，存在客户集中和市场竞争等风险。

综上，公司受益于数字经济和人工智能浪潮，未来增长潜力大，但需关注区域市场依赖和行业竞争。首次覆盖强烈推荐增持。