20230507-五矿期货-镍月报_关注旺季需求修复持续性_17页_908kb

镍月报总结 2023/05/07

基于五矿期货研究中心报告，分析核心内容如下：

月度观点小结

• 镍矿供应季节性回升，需求恢复缓慢，供需基本面持续疲软，矿价承压。
• 镍铁供应整体平稳，需求见底回升，基本面过剩边际改善。
• 精炼镍受替代品增产和硫酸镍转产电解镍驱动，供应增长，价格下行压力增大。
• 不锈钢短期因钢厂减产和经济弱复苏，基本面边际好转，关注二季度经济加速复苏对成材及原料价格的影响。

总体趋势判断

• 短期内，原生镍供需逐步筑底，但精炼镍库存低位与增产预期构成压力。
• 沪镍主力合约预计震荡运行，区间参考160000~200000元/吨。
• 关注旺季需求复苏持续性，对产业链价格的影响。

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