20210725-粤开证券-_粤开策略大势研判_探底回升有望_关注三条主线_11页_984kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由粤开证券分析师李兴于2021年7月25日发布，围绕A股市场近期表现、投资策略、热点板块分析及下周重要事件等内容展开，旨在为投资者提供市场研判和配置建议。

主要观点与关键信息

一、大势研判：探底回升有望，关注三条主线

• 市场表现：本周A股指数冲高回落，呈现结构分化，科创板、创业板指数持续走强，表现优于主板。
• 基本面：A股企业盈利持续扩张，全A业绩预告披露率超40%，预喜率超70%。周期行业如钢铁、有色预喜率均超90%，医药生物、交通运输、化工等板块净利润同比高增。
• 技术面：大小盘指数全线收红，中小创略强于主板。KDJ指标显示上行状态良好，沪指处于10日均线附近，短期调整空间有限。
• 政策面：高层指出A股估值偏低，人民币资产性价比高。上证指数市盈率仅为14.4，显著低于标普500（31.6）和富时100（43.1）。
• 交投活跃度：7月以来A股日成交额多次突破万亿，投资者参与热情较高，市场活跃度持续提升。
• 配置建议：建议关注三条主线：
  1. 新能源与汽车整车板块：6月销量增长显著，下半年向好趋势可期。
  2. 大消费板块优质细分赛道：消费市场稳步恢复，配置方向应聚焦于业绩稳健、高景气度持续的细分领域。
  3. 大金融板块（尤其是券商）：券商业绩整体向好，估值处于低位，具备安全边际和向上空间。

二、热点解读

1. 券商半年报整体向好，关注估值修复机会

• 业绩表现：20家上市券商中19家净利润同比增长，其中4家涨幅超100%。
• 行业数据：2021年上半年A股成交额增长21%，IPO数量和募资额分别增长105%和51%，两融余额同比上涨53%。
• 估值情况：券商板块市净率1.7倍，处于近十年37%分位点，具备估值修复潜力。
• 政策支持：资本市场改革持续推进，利好券商行业发展。

2. 新三板精选层示范效应明显，关注转板投资机会

• 精选层发展：截至2021年7月24日，精选层累计申报企业161家，58家成功上市，合计融资近140亿元。
• 企业质量：精选层企业市值中位数12.22亿元，市盈率中位数24.9，流动性优于其他层级。
• 转板机制：精选层企业可转板至沪深交易所，缩短上市流程，形成多层次资本市场结构。

三、下周重要事件一览

• 国内数据：6月螺纹钢产量、7月官方制造业PMI、6月钢材库存等。
• 国际数据：美国6月新房销售、原油库存、联邦基金目标利率、第二季度GDP等。
• 欧盟数据：6月失业率、第二季度实际GDP等。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 经济超预期下行
• 外围环境超预期走弱

分析师简介

• 李兴，中央财经大学硕士，粤开证券首席市场分析师、非银金融负责人，执业编号：S0300518100001。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于12个月内公司股价与沪深300指数的相对表现，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于12个月内行业股票指数与沪深300指数的相对表现，分为增持、中性、减持三个等级。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证数据准确性。
• 投资决策应独立判断，本报告不构成投资建议。
• 报告内容不得擅自翻版、复制或引用，需注明出处。

联系我们

• 粤开证券地址：广州经济技术开发区科学大道60号、北京市西城区广安门外大街377号
• 网站：www.ykzq.com