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国债期货早班车总结

核心内容

2022年3月16日，国债期货市场整体表现疲软，主要合约均出现下跌。市场环境显示，央行未进行超额续作也未下调MLF操作利率，导致市场对降准降息的预期落空。同时，股市也大幅下跌，进一步加剧了市场的不确定性。

主要观点

1. 国债期货走势：

   • 10年期主力合约（T2206）下跌0.445%。
   • 5年期主力合约（TF2206）下跌0.405%。
   • 2年期主力合约（TS2206）下跌0.175%。
   • 所有主要国债期货合约均出现下跌，显示市场对经济前景的担忧。

2. 市场环境分析：

   • 央行公开市场操作未进行超额续作，且MLF利率保持不变，未释放宽松信号。
   • 股市大幅下跌，沪指收于3063.97，跌幅达4.95%，反映出市场情绪的恶化。
   • 经济数据表现与市场预期出现矛盾，使得市场对经济形势的判断更加复杂。

3. 操作建议：

   • 建议投资者逢低买入，认为下半年经济压力可能仍未缓解，未来降准降息的可能性仍存在。

关键信息

各国债期货合约表现

主要合约CTD基差

风险因素

1. 国内经济出现拐点。
2. 货币政策收紧。
3. 地缘政治影响。

重要声明

1. 本报告仅供风险承受能力为C3及以上的投资者参考。
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3. 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
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