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格林大华期货橡胶早报20221013 总结

核心内容

本报告对2022年10月13日天然橡胶市场进行了分析，重点探讨了供需关系、价格影响因素及市场风险。整体来看，橡胶市场短期内预计将呈现弱势震荡态势，主要受供应增加、需求疲软及物流受限等多重因素影响。

主要观点

短期市场展望

• 供应端：国内外主产区降雨偏多，影响割胶工作，短期内成本端有所支撑。
• 需求端：下游轮胎企业及代理商对十月份需求持悲观态度，倾向于控制排产与库存。
• 整体趋势：由于供应持续增加，而需求未能有效提振，预计短期橡胶市场以弱势震荡为主。

市场动态

• 库存变化：中国天然橡胶社会库存较上期下降1.6万吨，环比降幅为1.72%；青岛地区保税和一般贸易库存合计减少0.58万吨，环比下跌1.88%。
• 库存周转：青岛保税仓库入库率7.11%，较上期增加0.79个百分点；出库率4.33%，环比上升0.85个百分点。一般贸易仓库入库率上升2.56个百分点，出库率下降1.14个百分点。

关键信息

利多因素

• 降雨支撑：全球天然橡胶主产区降雨量同比小幅增加，维持偏高水平，东南亚产区降水增加，原料收购价格坚挺，对天胶行情形成支撑。
• 库存下降：国内天然橡胶社会库存及青岛地区库存均出现环比下降，显示市场去库存趋势。

利空因素

• 需求疲软：下游轮胎企业开工维持高位，但出货偏慢，库存压力上升。部分企业为刺激出货，出台促销政策。
• 物流受限：部分地区受公共卫生事件影响，物流运输受限，市场出货缓慢。
• 成本压力：炭黑和合成橡胶价格高位运行，存在小幅上调迹象，但终端需求疲软，企业销售压力仍存。

风险因素

• 美联储加息：需关注美联储后续加息政策对市场资金面及价格的影响。
• 海外疫情蔓延：海外疫情发展可能对橡胶需求及出口造成不利影响。
• 下游需求变化：轮胎行业需求变化将直接影响橡胶市场走势。
• 天气因素：国内外主产区天气变化可能对橡胶供应产生影响。

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联系信息

• 研究员：化工组
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