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每日晨报总结

核心内容概览

2022年10月13日的每日晨报涵盖了宏观经济、金融政策、房地产、建筑、建材、科创板及个股分析等多个领域，重点聚焦于美联储政策、国内稳增长措施、行业景气度变化以及重点个股的投资价值。

主要观点

宏观经济

• 美联储政策：2022年6月至8月，美联储严格按照计划进行量化紧缩（QT），国债和MBS缩减规模与预期基本吻合。尽管QT带来账面亏损，但实际亏损可通过未来的收益逐步消化。
• 美债定价：当前美债定价主要受加息影响，QT短期效果不明显，但未来若美联储难以持续加息，流动性紧张可能对美债产生更大影响。
• 政策影响：美联储缩表规模在9月翻倍至950亿美元/月，缩表进程仍在继续。

金融政策

• 信贷支持：四季度政策性开发性金融工具和专项再贷款将对信贷起到支撑作用，降低企业融资成本，缓解银行息差压力。
• 社融数据：9月新增社融规模回暖，超预期，主要受益于政策性金融工具和专项债的支持，信贷投放力度加大。

房地产

• “金九”弱修复：9月房地产销售数据弱于预期，但政策端发力，如阶段性降息、个税退税等，预计四季度将出现弱复苏。
• 土拍市场：二轮土拍流拍率显著下降，部分城市地块低价成交，显示市场逐步回暖。
• 政策信号：9月底政策组合拳释放积极信号，有助于提振市场信心。

建筑与基建

• 景气度回升：9月建筑业PMI回升至60.2%，显示行业景气度明显改善。
• 基建投资：政策对基建支持力度加大，电力、热力和水利投资增速较快，成为稳增长的重要抓手。
• 行业集中度：建筑行业集中度持续提升，推荐关注基建产业链龙头。

建材市场

• 水泥与玻璃：水泥价格继续上涨，玻璃市场阶段性回涨，但整体需求仍偏弱。
• 玻璃纤维：粗纱价格下降，电子纱价格暂稳，但高端应用领域仍有较大发展空间。
• 消费建材：受地产不景气影响，需求暂时走弱，但绿色建材在双碳背景下仍有增长潜力。

科创板动态

• 战略配售：科创板战略配售收益率超65%，电子行业获配资金领先。
• 流动性改善：首批8家券商获批做市商资格，有助于提升科创板流动性。
• 配置建议：建议关注新能源、半导体、高端制造等子领域，优质个股配置价值凸显。

个股分析

当升科技（300073）

• 技术优势：公司是全球锂电正极材料龙头企业，产品技术领先，客户资源优质。
• 海外布局：产品已成功进入特斯拉、宝马、大众等国际高端车企供应链。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为19.2亿、25.1亿、14.0亿，维持“推荐”评级。

华宏科技（002645）

• 产能扩张：拟投资2.5亿元建设4000吨高性能磁材项目，提升公司整体竞争力。
• 产业链延伸：从稀土回收向高性能磁材延伸，增强业绩稳定性。
• 财务表现：预计2022-2024年净利分别为6.98亿、10.63亿、14.00亿，对应PE分别为15x、9.8x、7.4x，维持“推荐”评级。

风险提示

• 宏观风险：美国市场流动性超预期恶化，主要央行政策突然转向。
• 政策风险：稳增长政策效果不及预期，地产政策推进不及预期。
• 市场风险：新冠疫情影响、原材料价格波动、下游需求不及预期、公司产能扩张不及预期等。

投资建议

• 银行板块：推荐江浙成渝地区优质中小银行，如成都银行、南京银行等。
• 地产板块：关注强信用房企及优质物业管理公司。
• 基建板块：推荐中国电建、中国铁建、中国交建等基建产业链龙头。
• 建材板块：关注消费建材和玻璃纤维龙头企业。
• 科创板：建议关注新能源、半导体、高端制造等子领域优质个股。

关键信息汇总

总结

整体来看，国内稳增长政策逐步释放，信贷、基建、地产等板块迎来积极信号，市场预期有所改善。同时，美联储政策对全球市场仍具影响，需关注其对流动性及资产价格的潜在冲击。科创板流动性改善，为成长型个股提供良好配置机会。个股方面，当升科技和华宏科技作为行业龙头，具备较强的盈利能力和成长潜力，值得关注。