20211019-国海证券-晨会纪要2021年第192期_27页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2021年10月19日的晨会纪要，涵盖多个行业的市场动态、公司业绩、投资建议及风险提示，重点包括权益市场、债券市场、化工、半导体、中药、职业教育、游戏、食品饮料、新能源汽车、ETF市场及水泥玻纤等板块。整体呈现市场震荡、部分行业景气度上升、政策支持加强、部分企业业绩超预期等特征。

主要观点与关键信息

1. 权益市场与债券市场

• 权益市场：A股整体震荡下行，但新能源、汽车、医药等板块表现亮眼，部分行业如国防军工、食品饮料跑赢大盘。
• 债券市场：国债收益率上行，信用利差多数收窄，发行利率持续上行。转债市场成交缩量，新券发行降温。
• ETF市场：ETF整体表现分化，跨境型ETF涨幅较大，但流动性较上周有所下降。

2. 化工行业

• 行业景气度：化工行业整体景气度较高，轮胎、MDI、磷化工等细分领域出现涨价趋势，部分企业业绩显著增长。
• 重点公司：万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、新洋丰、云图控股等公司因产品涨价、产能扩张、技术突破等表现突出。
• 趋势判断：化工龙头公司成长性强，未来3-5年有望成为全球化工巨头，建议重点关注产业链一体化、技术领先、成长性强的公司。

3. 半导体与模拟芯片

• 行业景气度：模拟芯片行业需求增长，国产替代空间广阔。
• 重点公司：圣邦股份作为模拟芯片龙头，业绩增长强劲，产品覆盖广泛，研发能力突出，建议“买入”。
• 市场前景：模拟芯片市场规模持续扩大，国内厂商具备较大成长潜力。

4. 中药行业

• 行业动态：健民集团作为中药老字号，业绩增长显著，受益于品牌壁垒、产品线完整及政策支持。
• 重点产品：龙牡壮骨颗粒、体外培育牛黄等产品销售表现亮眼，推动业绩增长。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，重点推荐健民集团。

5. 职业教育与国考

• 政策支持：中办、国办发布高规格职业教育政策，推动行业估值修复。
• 市场表现：教育板块整体上涨，重点公司如传智教育、中公教育、中国东方教育表现突出。
• 国考影响：国考招录人数同比增加超20%，对招录板块形成利好。

6. 游戏与互联网传媒

• 行业表现：游戏板块整体上涨，部分公司如三七互娱、吉比特、完美世界等表现强劲。
• 重点产品：《梦幻新诛仙》《幻塔》等产品表现亮眼，预计年内上线。
• 市场趋势：游戏行业进入新周期，政策对未成年人保护趋严，但优质产品仍具增长潜力。

7. 食品饮料行业

• 行业动态：食品板块受益于提价和消费旺季，部分公司如海天味业、洽洽食品、安井食品等表现良好。
• 趋势判断：食品板块预计迎来环比改善，提价预期增强，建议关注调味品、休闲零食、速冻食品等领域。

8. 新能源汽车

• 行业表现：新能源车销量持续高增，渗透率提升，市场景气度高。
• 政策与市场：特斯拉、宁德时代等企业与海外车企合作，推动新能源汽车出口及产业链发展。
• 投资建议：推荐新能源汽车产业链及智能汽车相关公司，维持“推荐”评级。

9. 水泥与玻纤

• 行业景气度：水泥和玻纤板块因供需关系和政策推动，价格持续上涨，市场表现向好。
• 重点公司：海螺水泥、旗滨集团、中国巨石等公司受益于行业景气度提升，建议关注。

结构清晰的行业重点推荐

风险提示

• 市场波动风险：权益市场震荡，转债市场成交缩量。
• 政策风险：监管趋严，如游戏行业未成年人保护、教育行业“双减”政策。
• 行业风险：原材料涨价、需求不及预期、市场竞争加剧。
• 公司风险：部分公司业绩不达预期，存在解禁减持、治理风险等。

总结

整体来看，2021年10月市场呈现震荡态势，但部分行业如化工、半导体、中药、职业教育、游戏、食品饮料、新能源汽车及水泥玻纤等表现积极，具备较强的成长性和景气度。投资者应重点关注具备核心技术、产品竞争力及政策支持的龙头企业，同时警惕市场波动、政策变化及行业风险。