20160104-华泰证券-每周经济观察_经济未见好转_企稳说_缺乏证据_16页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由华泰证券研究所发布，分析了2015年12月至2016年1月期间中国及全球多个产业和金融市场的运行情况。报告主要从上游、中游、下游产业，以及农产品、金融市场等角度出发，探讨了当前经济形势、价格变动趋势及市场预期。整体来看，经济基本面尚未好转，物价在年底前仍可能维持上涨趋势，而金融市场则表现出利率上行和人民币贬值的压力。

主要观点

1. 上游产业

• 有色金属：除铝外，其他金属价格总体回升，主要得益于减产支撑。但美元升值预期和需求疲软可能对价格形成下行压力。
• 黑色金属：煤炭价格涨跌互现，焦煤上涨，动力煤下跌。未来需求减少可能导致煤炭价格继续下行。
• 原油价格：IPE原油微涨，NYMEX原油微跌，美国库存增加和伊朗原油解禁对油价形成压力。
• CRB指数：整体涨跌互现，食品、油脂、家畜价格下跌，金属和工业原料价格上涨，但短期内反弹可能性不大。

2. 中游产业

• 钢材：价格小幅上涨，主要因钢厂减产和库存压力小，但需求疲软限制涨幅。
• 玻璃：价格继续下跌，市场信心不足。
• 水泥：价格回落，环比下跌0.30%。
• 化工：价格指数涨跌互现，燃料油因原油价格跳水出现较大跌幅。

3. 下游产业

• 房地产业：商品房销售面积小幅上升，存销比下降，土地成交活跃，但市场整体仍偏弱。
• 纺织业：柯桥价格指数下跌，但部分细分品类如家纺、服饰辅料上涨。
• 小商品：义乌小商品价格指数微涨，预计年关临近，销售回暖将推动价格震荡上行。
• 电影业：票房收入和观影人次大幅上升，显示行业复苏迹象。
• 交通运输业：运价指数普遍下跌，市场整体低迷。
• IT业：销量指数微升，但价格指数下跌。

4. 农产品

• 价格指数：小幅下跌，属于正常波动，年底上涨趋势仍将持续。
• 猪肉价格：仔猪、生猪、猪肉价格均上涨，年底需求增加将支撑价格继续上行。

5. 金融市场

• 公开市场操作：央行净回笼资金600亿元，资金面收紧。
• Shibor利率：隔夜和2周利率上行，显示中短期利率全线上行。
• 人民币汇率：大幅贬值，美元强势和加息预期持续施压人民币。

关键信息

图表目录（摘要）

• 图1：LME锌、铅、锡和镍现货价格
• 图2：铜和铝价格
• 图3：焦煤、焦炭和动力煤期货价格
• 图4：Mylpic矿价指数
• 图5：IPE和NYMEX原油期货收盘价
• 图6：CRB现货综合指数
• 图7：MySpic和兰格钢材价格指数
• 图8：中国玻璃价格、市场信心和综合指数
• 图9：水泥价格指数
• 图10：六大集团耗煤量周环比和同比
• 图11：盛泽化纤价格指数
• 图12：30大中城市商品房成交面积
• 图13：柯桥纺织价格指数
• 图14：义乌小商品价格指数
• 图15：电影票房收入和观影人次
• 图16：BDI和CBCFI
• 图17：CCBFI和CCFI
• 图18：IT销量指数和价格指数
• 图19：农产品批发价格指数和菜篮子产品价格指数
• 图20：仔猪、生猪和猪肉价格
• 图21：Shibor利率
• 图22：美元兑人民币中间价和即期汇率

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投资评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
  • 增持：行业涨幅超过沪深300指数。
  • 中性：与沪深300指数基本持平。
  • 减持：明显弱于沪深300指数。
• 公司评级：以6个月内公司股价涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
  • 买入：股价涨幅超过基准20%以上。
  • 增持：股价涨幅在5%-20%之间。
  • 中性：股价波动在-5%至5%之间。
  • 减持：股价跌幅在5%-20%之间。
  • 卖出：股价跌幅超过20%。

联系方式

• 张晶：执业证书编号 S0570512070064，电话 0755-82492011，邮箱 zhangjing7332@htsc.com
• 王宇鹏：电话 010-56793968，邮箱 wangyupeng@htsc.com

总结

本报告全面分析了2015年12月至2016年1月期间，中国及全球多个产业和金融市场的运行情况。整体经济基本面未见明显好转，物价在年底前仍可能上涨，但金融市场表现出利率上行和人民币贬值的压力。各产业价格波动不一，上游产业部分回升，中游产业表现分化，下游产业则呈现结构性上涨。报告提供了详尽的数据支持与图表辅助，旨在为投资者提供市场动态参考。