20241025-瑞达期货-菜籽类市场周报_马棕强势带动下_菜油期价继续收涨_26页_2mb

菜油及菜粕市场周报分析总结

菜油：
本周菜油期货震荡收涨，主力01合约收盘价9735元/吨，较上周上涨164元/吨。价格上涨主要受三大因素影响：

1. 印尼推动B50计划利好马棕，而马来西亚棕榈油产量下滑；
2. 现货市场需求较好，提货量增加；
3. 产地棕榈油将进入阶段性减产期。

但国内菜籽供应仍较充足，库存保持高位，限制了价格上涨空间。建议短期在偏多背景下积极参与。

菜粕：
本周菜粕期货震荡收低，主力01合约收盘价2380元/吨，较上周下跌69元/吨。价格下行主要因：

1. 美国大豆丰收预期压制国际豆类价格；
2. 进入秋冬季节，国内需求季节性走弱；
3. 豆粕与菜粕价差处于高位。

不过，中加贸易关系缓和及买盘积极一定程度上支撑价格。建议短线操作，偏谨慎参与。

产业数据：

• 进口与库存：中国进口油菜籽库存持续增长；预计10、11、12月到港量分别为21、17、22万吨。
• 压榨情况：沿海地区压榨量略有下降；进口压榨利润尚可，为+669元/吨。
• 进口量：9月份油菜籽和菜粕进口同比大幅增加，仍处于高位。

期现与期权：

• 期货持仓与基差：菜油期货持仓量略微下降，主力合约基差处于近年低位；菜粕则下跌明显，基差转为正值但幅度较大。
• 隐含波动率：菜粕隐含波动率继续下降，市场风险偏好下降，价差趋于稳定。

短期展望：
菜油短期价格仍有支撑；菜粕成交趋弱，存在调整空间。建议关注基本面变化，灵活操作。

研报小结

菜油短期偏多，菜粕震荡偏空。建议投资者根据自身策略审慎介入。矿产供应及进口政策变化仍为后续关注关键点。

瑞达期货研究院供述