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2021年7月5日策略周报总结

核心内容概览

本报告为上海证券研究所分析师陈健安于2021年7月5日发布的周报，内容涵盖上周市场表现、本周行情展望、重要新闻回顾、组合表现跟踪及风险提示等部分，旨在为投资者提供市场分析与策略建议。

一、上周市场评述

• 主要指数表现：

  • 上证指数下跌 $2.46%$
  • 深证成指下跌 $2.22%$
  • 创业板指下跌 $0.41%$
  • 沪深两市成交额为39,626.23亿元，环比下降 $4.57%$

• 行业涨跌幅：

  • 涨幅前三：纺织服装 $3.73%$、电气设备 $2.59%$、商业贸易 $0.37%$
  • 跌幅前三：国防军工 $-7.46%$、非银金融 $-6.80%$、采掘 $-4.86%$

• 换手率：

  • 换手率前三：电子 $4.53%$、电气设备 $3.93%$、计算机 $3.64%$

• 市场动向：

  • 上周五主要指数大幅下跌，主要原因是机构调仓换股引发的羊群效应。
  • 机构减仓强周期股和权重股，增持中小盘科技股。
  • 建议投资者战略上关注“结构”而非“指数”，重点布局200-500亿市值的中盘绩优股，看好新能源锂电板块。

二、本周行情展望

• 外部环境：

  • 美国6月非农就业数据超预期回升，美联储Taper信号临近。
  • 当前A股利率处于低位，流动性合理充裕，经济复苏趋于见顶。

• 策略建议：

  • 建议关注中盘绩优股，尤其是新能源锂电板块。
  • 投资者应重视结构性机会，而非单纯追逐指数波动。

三、重要新闻回顾

• 半年报行情启动：
  • 截至7月3日，已有655家上市公司发布半年报业绩预告。
  • 预喜公司占比达 $69%$，其中286家公司业绩预增，94家略增，68家扭亏。
  • 18家公司净利预增超过10倍，热景生物以 $70,546% - 81,808%$ 的增幅成为“预增王”。

四、组合表现跟踪

• 上周表现：

  • 投资组合收益率为 $-6.52%$，跑输沪深300指数 $-3.03%$。

• 近一月表现：

  • 投资组合收益率为 $-4.37%$，沪深300指数为 $-3.95%$。

• 2021年初至今表现：

  • 投资组合收益率为 $-4.25%$，沪深300指数为 $-2.50%$。

五、市场数据与估值水平

• 估值指标：

  • 全部A股PE(TTM)为22.39倍，处于历史 $61%$ 分位数。
  • 全部A股PB为2.01倍，处于历史 $45%$ 分位数。

• 分指数估值：

  • 上证综指PE为14.17倍
  • 深证成指PE为28.76倍
  • 中小板指PE为32.30倍
  • 创业板指PE为60.53倍

• 融资融券余额：

  • 截至7月2日，沪深两市融资融券余额为17,681.99亿元，环比增加4.00亿元。

• 北上资金动向：

  • 上周北上资金净流出157.97亿元，较上上周减少367.73亿元。
  • 北向资金具有游资属性，其单日净流入或净流出不构成市场实质性影响。
  • 外资动向受贸易摩擦、美股走势、人民币汇率及香港资金面宽松程度等因素影响。

六、风险提示

• 外部冲击超预期
• 宏观经济超预期下滑

七、投资评级体系说明

股票投资评级

行业投资评级

• 本报告采用相对评级体系，投资者应结合自身情况做出决策，不应仅依赖分析师的评级。

八、免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告所载信息、观点、推测仅反映发布当日判断，不构成私人咨询建议。
• 投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者不应将本报告作为唯一参考依据。