20230103-国信证券-电子行业周报_春江水暖_关注追涨型备货的被动件及面板_13页_1mb

电子行业周报总结

核心观点

1. 行业趋势：电子行业整体呈弱复苏态势，被动件及面板受益于底部价格拐点，迎来“追涨型备货”需求。
2. 市场表现：过去一周上证指数上涨1.42%，电子行业上涨1.31%，其中半导体涨幅最大（2.24%）。
3. 重点推荐公司：包括江海股份、洁美科技、顺络电子、康冠科技、视源股份、圣邦股份、晶晨股份、杰华特、东微半导、北方华创、芯碁微装、中微公司、鼎龙股份、沪硅产业-U等。

市场数据

智能手机市场

• 11月销量：全球智能手机销量为9985万部，同比下降14.2%。
• 主要品牌表现：
  • 苹果：销量2106万部，同比下降14.7%，市场份额21.1%。
  • 三星：销量2041万部，同比下降11.6%，市场份额20.4%。
  • 小米、OPPO、vivo、传音：销量分别同比下降7.4%、18.7%、23.7%、19.2%。
• 未来预测：2022年全球智能手机出货量预计同比下降6.8%至12.6亿部，2023年预计同比增长5.2%至13.27亿部。

面板市场

• 11月稼动率：国内面板厂平均稼动率为75.7%，环比提升5.1%。
• 分世代线表现：
  • 低世代线（G4.5-G6）：平均稼动率66.2%，环比下降1.9%。
  • 高世代线（G8-G11）：平均稼动率76.7%，环比提升5.8%。
• 价格走势：12月下旬32/43/55/65英寸LCD面板价格为29/50/83/110美金，较12月上旬保持平稳。

半导体行业

• 2022年销售额：预计达5346亿元，同比增长16.5%。
• 企业数量：预计有566家企业收入超过1亿元，较2021年增加135家。
• 建议关注：圣邦股份、晶晨股份、杰华特、峰昭科技、东微半导、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子等。

新能源汽车与汽车半导体

• 出口数据：11月中国电动汽车出口额达32亿美元，同比增长165%，占汽车出口总额的一半以上。
• 重点推荐：时代电气、斯达半导、东微半导、士兰微等功率器件厂商，以及上汽、比亚迪、长城等车企及蔚来、小鹏等造车新势力。

投资组合与盈利预测

消费电子

• 重点公司：东山精密、闻泰科技、环旭电子、福蓉科技、福立旺、康冠科技、精研科技、鹏鼎控股、歌尔股份、沪电股份、世华科技、博敏电子、永新光学、创维数字、易德龙、传音控股、视源股份、京东方A、海康威视、三利谱、光弘科技、蓝特光学、长信科技。
• 盈利预测：如东山精密预计2022年归母净利润为23.53亿元，2023年为28.99亿元，CAGR为23.2%，PE为18.0倍。

被动元件

• 重点公司：江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技。
• 盈利预测：如江海股份预计2022年归母净利润为6.94亿元，2023年为8.35亿元，CAGR为34.7%，PE为27.0倍。

半导体

• 重点公司：圣邦股份、晶晨股份、峰昭科技、华虹半导体、纳思达、杰华特、东微半导、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子。
• 盈利预测：如圣邦股份预计2022年归母净利润为9.90亿元，2023年为12.30亿元，CAGR为28.8%，PE为62.3倍。

设备及材料

• 重点公司：芯碁微装、北方华创、鼎龙股份、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技。
• 盈利预测：如北方华创预计2022年归母净利润为20.29亿元，2023年为28.37亿元，CAGR为51.8%，PE为58.7倍。

风险提示

• 疫情反复可能影响下游需求。
• 行业发展可能不及预期。
• 行业竞争可能加剧。

行情回顾

• 市场整体：上证指数、深证成指、沪深300分别上涨1.42%、1.53%、1.13%。
• 电子行业：整体上涨1.31%，半导体涨幅最大（2.24%），光学光电子涨幅最小（0.04%）。
• 港股表现：恒生科技指数上涨0.11%，费城半导体指数下跌0.13%，台湾资讯科技指数下跌1.50%。

重点公司持仓变化

• 沪(深)股通：立讯精密净流入153百万人民币，韦尔股份净流出78百万人民币，斯达半导净流入81百万人民币，工业富联净流入82百万人民币，京东方A净流出136百万人民币。
• 港股通：建滔集团净流入0百万港元，比亚迪电子净流出150百万港元，华虹半导体净流出124百万港元，中芯国际净流出114百万港元，思摩尔国际净流入19百万港元。

行业动态

• 行业新闻：包括中芯国际临港一期厂房顺利封顶、新能源汽车出口加速、国产汽车半导体增长空间等。