20231121-中泰国际证券-港股情绪_盈利_资金面持续向好中_14页_2mb

港股宏观环境

港股情绪、盈利和资金面持续向好，主要因美联储加息周期见顶缓解人民币压力，离岸人民币升破720水平，隐含外资对中国资产情绪好转。中央财政年末发力有望开启宽货币和宽财政政策，提升经济修复动能。中美元首会晤改善风险偏好，港股印花税下调提振流动性。风险溢价处于历史低位，恒生指数短期目标位18600点，关注企业基本面企稳。

美股与美债分析

美股表现领先，收益率调整因通胀放缓和劳动力市场降温，但降息预期偏乐观，美联储可能用鹰派言论管理预期。市场偏向经济软着陆交易，需警惕收益率下行过快。

汇率动态

离岸人民币强势上升至720以上，受美联储政策转向支持，但国内经济复苏波折限制大幅升值基础。预计年底波动区间在710-720水平。

策略建议

• 港股：关注手机设备、恒生科技、顺周期板块、生物医药、REIT等机会。
• 美股：基于基本面良好和成长性，但估值较高需谨慎。
• 美债：高收益期货风险较高，胜率下降。
  整体策略偏向做多，利用情绪和资金面改善捕捉反弹，关注政策落地和通胀数据。

风险提示

政策效果不及预期、全球通胀缓释慢、国际局势变化可能引发风险。