20230609-浙商证券-计算机行业2023中期策略_以智为翼_以数为基_66页_6mb

2023年计算机行业中期策略总结

行业表现与驱动因素

• 上半年计算机行业涨幅达2150%，在申万一级行业中排名第三，机构持仓配置比例提升324个百分点，表明市场强烈看好。
• AI概念指数上涨4893%，数据要素指数上涨2944%，AI商业化进展加快，政策和海外大厂布局推动整个产业链深化。
• 算力需求快速增长，预计2025年智能算力规模达到9228EFLOPS，超算中心建设受政策支持，如科技部和工信部的举措。
• 数据要素市场启动，预计到2025年中国市场规模达466亿元，政策如“数据二十条”完善产权界定和流通机制，医保、金融等领域率先变现。

关键投资主题

• AI深度融合：AI在办公、法律、医疗、金融等领域应用扩大，大模型如ChatGPT推动效率提升，商业化机会主要在数据处理和场景落地。
• 信创：产业升级进入可用阶段，下半年业绩兑现潜力大，事件如美国制裁加码催化国产替代，市场估算规模超过1500亿元。
• 网络安全：AI安全成焦点，数据安全是基本原则，推荐关注数据出境、边界问题和流通安全，商密条例落地推动密码市场增长。
• 遥感应用：政策支持和成本降低驱动市场规模至540亿元，AI多模态模型赋能数据挖掘，潜在从政府到商业扩展。

投资建议

• 推荐标的：中科曙光、鸿博股份、科大讯飞、金山办公、山大地纬、中科软、通达海、美亚柏科、航天宏图、中科星图、安恒信息、深信服。
• 建议关注：创业慧康、万达信息、卫宁健康、佳发教育。
• 关键因素：下半年业绩预期好，但需注意政策不及预期、AI技术发展迟缓、国际风险和宏观经济增长。

风险提示

• 政策推进不及预期、国际形势变化、研发失败、芯片供应问题、AI技术风险、版权和监管挑战、宏观经济下行及行业竞争加剧。