20170306-东兴证券-建材建筑行业周报_旺季到来_业绩改善和两会叠加支撑安全边际_21页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2017年3月6日发布的建材建筑行业周报指出，随着旺季到来、业绩改善以及两会的叠加影响，建材建筑行业整体呈现积极态势。水泥市场逐步回暖，价格有所上调，库容比上升，表明行业需求开始回升。玻璃行业价格稳中小幅下行，市场交投清淡。整体来看，行业景气度进入后半阶段，投资机会显现。

主要观点

• 水泥行业：全国水泥市场价格环比上涨0.18%，部分区域如河北、山西、江苏等地价格上涨，而河南、福建等地价格下跌。库容比为61.50%，环比上涨0.61%，中南地区带动整体库存上升，水泥市场由以价涨为主转向以量升为主。
• 玻璃行业：浮法玻璃均价小幅下跌0.36%，市场交投清淡。光伏玻璃价格保持稳定，市场信心指数略有上升。
• 投资建议：本周重点推荐太空板业（25%）、蒙草生态（25%）、北京利尔（25%）和葛洲坝（25%），认为其在业绩改善和主题投资的双重推动下具备较好投资机会。
• 行业趋势：水泥行业由价格驱动转向需求驱动，预示行业景气度进入后半阶段。随着两会召开和年报发布，行业将迎来业绩改善和主题投资的双重利好。

关键信息

上周市场回顾

• 申万建筑材料指数涨幅为-1.68%，较沪深300指数跌幅-0.36个百分点。
• 行业组合涨幅为2.31%，超出行业基准指数3.99个百分点。
• 组合中，天山股份和太空板业取得正收益，葛洲坝取得绝对负收益但相对正收益。

水泥价格和库存变化

• 价格变化：
  • 上涨地区：河北、山西、江苏、浙江、上海、山东、青海、宁夏，涨幅10-30元/吨。
  • 下跌地区：河南、福建、湖南、四川，跌幅10-20元/吨。
• 库存变化：
  • 全国水泥库容比为61.50%，环比上涨0.61%。
  • 中南地区库存上涨4.79%，带动整体库容比上升。
  • 华东和西南地区库存下降，华北、西北、东北地区库存保持不变。

玻璃行业动态

• 价格指数：中国玻璃综合指数环比上涨7.33%，价格指数环比上升8.61%，市场信心指数环比上涨2.17%。
• 库存情况：上周浮法玻璃库存为3423.00万重量箱，较上周增加26.00万重量箱；开工率保持在65.27%；在产产能为9.06亿重量箱。
• 价格走势：浮法玻璃均价下跌0.36%，光伏玻璃价格稳定。

行业要闻

• 煤炭产能：2016年全国化解煤炭过剩产能任务超额完成，原煤产量下降9.0%，发电量增长较快。
• 建材工业：2016年建材工业主营业务收入达7.6万亿元，同比增长5.3%；水泥产量24亿吨，同比增长2.5%；平板玻璃产量7.7亿重量箱，同比增长5.8%。

行业数据

• 行业市值：19,740.35亿元，占总市值4%。
• 流通市值：13,099.19亿元，占总市值4%。
• 行业平均市盈率：未明确提供。
• 市场平均市盈率：未明确提供。

行业涨跌幅排名

• 建材行业：上周涨幅-0.39%，排在全行业第19位。
• 建筑行业：上周涨幅-1.55%，排在第5位。

涨跌幅榜

• 涨幅榜：巢东股份、*ST狮头、秀强股份、太空板业、方大炭素、天山股份、兔宝宝、烯碳新材、黄河旋风、道氏技术、融捷股份。
• 跌幅榜：红宇新材、韩建河山、南玻A、旗滨集团、四川金顶、万年青、中航三鑫、国统股份、冀东水泥、福建水泥、金圆股份。

风险提示

• 业绩和需求改善持续性低于预期。
• 实业乐观度改善超预期。

分析师信息

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，2011年加盟东兴证券，从事建材、建筑等行业研究。多次获得行业最佳分析师称号。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%-+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%-+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。