20240827-安信国际证券-TCL电子-01070.HK-受益於中高端与全球化_中期业务大幅改善_3页_867kb

TCL电子投资报告核心内容总结

业绩概况

2024年上半年TCL电子收入大幅增长303%，达到4549亿港元，归母净利润增长1465%。主营业务表现亮点突出，各业务板块全面推进。

核心业务亮点

1. 显示业务：规模与结构同时提升

• 全球收入218%增长至3014亿港元
• 全球市占率提升9个百分点至13.3%，排名全球前二
• 产品结构优化：大尺寸电视出货量增长345%
• 海外市场表现强劲：Mini LED TV增长1247%，欧洲同比上升401%

2. 全品类营销：高质量增长

• 收入增长277%达775亿港元
• 毛利率提升至163% (同比+11个百分点)
• 冰箱、洗衣机等产品国际分销持续扩大

3. 光伏业务：增长最为突出

• 收入增长2127%达527亿港元
• 毛利率提升27个百分点至103%
• 覆盖中国市场23个重点省市，项目规模持续扩大

4. 全球化战略：区域市场均取得突破

• 全球出货量提升92%至1252万台
• 欧洲、北美等重点市场市占率持续攀升

未来展望

预计2024年各业务板块将持续增长，特别是持续深耕"全球+产品高端化+渠道新业态"三条主线，光伏业务迎来爆发期。研究员建议买入，目标价较当前股价有285%涨势空间。

重点数据

• 研究机构：安信国际证券
• 发布日期：2024年8月27日
• 当前股价：471港元（含目标价605港元）
• 总市值：1187亿港元
• 研究评级：买入