20141026-长城证券-电力及公用事业_周报-环保法配套文件与地方政策推动行业发展_14页_925kb

电力及公用事业行业周报总结

核心内容

2014年10月26日发布的电力及公用事业行业周报，重点分析了行业表现、政策动向及重点公司动态。报告指出，尽管大盘下跌，但公用事业行业仍表现优于市场，环保板块在政策推动下持续活跃，部分公司盈利预测向好，投资建议偏向推荐和强烈推荐。

主要观点

• 行业表现优于市场：上周沪深300指数下降2.1%，公用事业行业下降1.5%，表现领先市场0.6%。
• 环保板块表现突出：环保板块中，中山公用、国中水务、迪森股份涨幅居前；科林环保、易世达、武汉控股涨幅靠后。
• 电力板块分化明显：华电能源、红阳能源、长江电力涨幅领先；乐山电力、东方热电、滨海能源跌幅较大。
• 政策推动行业发展：新《环保法》配套文件陆续出台，地方政策加强环保监管，如京津冀雾霾事件持续推动环保板块景气度提升。
• 节能减排取得显著成效：国家统计局数据显示，前三季度单位GDP能耗同比下降4.6%，节能降耗达到“十二五”以来最大降幅。
• 重点推荐公司：迪森股份、洪城水业、碧水源、维尔利被强烈推荐，韶能股份、永清环保、格林美被建议关注。

关键信息

盈利预测与估值

行业动态

• 环保法配套政策：50多个配套文件将出台，强化对环境违法企业的处罚力度，如按日计罚、查封扣押、停产限产等。
• 节能降耗目标：前三季度单位GDP能耗同比下降4.6%，预计全年将超额完成目标，2015年可能继续取得较好成绩。
• 地方环保措施：
  • 广东：计划两年内单位GDP能耗分别下降3.4%和2.32%，并控制污染物排放总量。
  • 海南：印发年度大气污染防治计划，要求PM2.5浓度保持在2013年水平，并加强污染源在线监测。
  • 河北：改革建设项目污染物排放总量核定方式，实行空气质量挂钩指标替代。
  • 广西：投入1.81亿元提升基层环保能力，比2013年增长126%。
  • 山东：扩大黄标车限行区域，2016年起全省范围内全面限行。
  • 江苏：实现对全省燃煤机组环保设备运行情况的24小时监控，加强环保数据支撑。
  • 安徽：对秸秆禁烧不力地区扣减奖补资金1.66亿元。

公司动态

• 重点公司公告：
  • 雪浪环境：签署收购无锡工废51%股权的框架协议，拟以1.7亿元现金收购。
  • 大唐发电：发行超短期融资券30亿元，利率为4.30%。
  • 亿利能源：获得政府补助5051万元。
  • 兴蓉投资：拟对成都市第三、四、五、八污水处理厂进行扩能改造，投资约11亿元；拟投资8.7亿元建设彭州隆丰环保发电项目。
  • 华电能源：拟以14.6亿元收购铁岭公司51%股权。
  • 国祯环保：中标湖南省衡山县污水处理厂改扩建项目，投资6428万元。
  • 维尔利：前三季度收入同比增长90.5%，净利润同比增长98.7%。
  • 迪森股份：前三季度收入同比下降2.6%，净利润同比下降29.4%。
  • 永清环保：前三季度收入同比增长76%，净利润同比增长98.7%。

总结

本报告强调了环保法配套政策对行业规范化发展的推动作用，以及节能减排政策对行业发展的积极影响。同时，指出京津冀雾霾事件对环保板块的持续利好，建议投资者关注投资运营型环保公司和水务行业转型企业。在公司层面，重点推荐迪森股份、洪城水业、碧水源和维尔利，建议关注永清环保、格林美等企业。整体来看，行业在政策支持下呈现积极发展趋势，具备较好的投资机会。