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【宏观快评】四大举措稳投资——政策观察双周报第23期

核心内容

9月上半月，国家发展改革委及其他相关部门围绕稳投资、稳外资、支持中小企业发展、深化改革开放等主题，出台了一系列重要政策。这些政策聚焦于提升投资效率、优化营商环境、激发市场活力、完善资金保障机制，旨在推动经济持续健康发展。

主要观点与关键信息

一、稳投资四大举措

1. 聚焦重点领域

   • 发挥“十四五”规划《纲要》102项重大工程的牵引作用，推动项目落地实施，形成“储备一批、开工一批、建设一批、竣工一批”的良性循环。

2. 加强前期工作

   • 加大对前期工作的投入，加快项目审批、用地、规划许可、环评、施工许可等手续办理，依法合规推进征地拆迁、市政配套等准备工作，推动项目尽早开工。

3. 强化资金保障

   • 加快执行中央预算内投资计划，推动专项债券项目准备，确保债券发行后及时投入使用，尽早形成实物工作量。

4. 激发市场活力

   • 支持战略性新兴产业投资，鼓励企业加快设备更新和技术改造，加大制造业中长期贷款支持。推广PPP模式，稳妥开展REITs试点，形成存量资产与新增投资的良性循环。

二、重点城市与项目

1. 青岛市城市轨道交通第三期建设规划（2021-2026年）

   • 总投资980.7亿元，其中资本金占40%，由青岛市、区两级财政承担；其余资金通过银行贷款等多元化融资方式筹集。

2. 横琴粤澳深度合作区建设总体方案

   • 合作区总面积约106平方公里，目标到2024年初步建立琴澳一体化发展格局，到2029年实现与澳门经济高度协同。

3. 全面深化前海深港现代服务业合作区改革开放方案

   • 前海合作区面积由14.92平方公里扩展至120.56平方公里，目标到2025年形成具有全球竞争力的营商环境，到2035年建成高质量发展引擎。

三、其他重要政策与会议内容

1. 支持中小企业发展

   • 习近平在服贸会上强调支持中小企业创新发展，设立北京证券交易所，深化新三板改革，打造服务创新型中小企业的平台。

2. 优化营商环境

   • 国务院常务会议决定在6个城市开展营商环境创新试点，聚焦市场主体和群众关切，对标国际先进水平。

3. 货币政策支持中小微企业

   • 人民银行新增3000亿元支小再贷款额度，要求贷款平均利率在5.5%左右，支持地方法人银行增加小微企业和个体工商户贷款。

4. “跨境理财通”试点启动

   • 9月10日，“跨境理财通”业务试点正式启动，分为“南向通”和“北向通”，为大湾区居民提供跨境投资便利。

5. “南向通”债券市场互联互通

   • 9月15日，中国人民银行发布通知，开展内地与香港债券市场互联互通南向合作，允许内地投资者投资境外发行并在香港市场流通的债券。

四、重要会议与讲话

1. 习近平在服贸会全球服务贸易峰会上的致辞

   • 强调提升开放水平、扩大合作空间、加强服务领域规则建设，支持中小企业创新发展。

2. 刘鹤出席数字经济博览会开幕式

   • 强调大力支持民营经济发展，指出民营经济在税收、GDP、技术创新、就业等方面的重要作用。

3. 韩正与默克尔通电话

   • 强调中德、欧中关系的重要性，推动欧中投资协定尽快批准生效，加强疫苗合作。

4. 国常会推进医保与医药协同改革

   • 通过国家组织药品集中带量采购，扩大高值医用耗材采购范围，遏制价格虚高，提升医保用药可及性。

风险提示

• 政策执行情况不及预期，可能影响投资效果和市场反应。

相关研究报告

• 《【华创宏观】东南亚疫情或延长出口景气度—8月进出口数据点评》
• 《【华创宏观】PPI同比或有继续冲高的风险——8月通胀数据点评》
• 《【华创宏观】宽社融需要走几步？——8月金融数据点评》
• 《【华创宏观】美国供需错配的通胀压力缓解了吗？——8月美国CPI数据点评》
• 《【华创宏观】“消失”的消费，或将“破5”的经济—8月经济数据点评》

政策跟踪

（一）各类会议

（二）新闻发布会/公开演讲/重要文章

（三）法律法规及规范性文件

团队介绍

• 张瑜：所长助理、首席分析师，具有丰富宏观经济研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 陆银波：高级分析师，CPA，曾任职于多家知名券商，具备扎实的金融分析能力。
• 高拓、殷雯卿、付春生、文若愚：分析师团队成员，分别在宏观研究、金融分析等领域有突出表现。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

分析师声明

• 所有分析师声明其观点准确反映个人判断，对其他券商报告不承担责任。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。

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总结

9月上半月，政策重点围绕稳投资、稳外资、支持中小企业、优化营商环境、深化改革开放等方面展开。发改委提出四大稳投资举措，明确重点领域、前期工作、资金保障与市场活力，推动重大项目落地。同时，横琴、前海等区域政策进一步深化，支持产业多元化发展。此外，人民银行新增支小再贷款额度，支持中小微企业发展，同时推进“跨境理财通”和“南向通”试点，拓展债券市场双向开放。整体政策导向积极，旨在稳定经济增长、提升市场活力与对外开放水平。