20151227-光大证券-钢铁行业周报_钢材价格延续上扬态势_工业用材好于建筑用材_16页_1mb

钢材价格延续上扬态势，工业用材好于建筑用材

核心内容概述

本周钢材价格继续上涨，矿价在连续15周下跌后首次出现上涨，但整体趋势性上涨尚未显现。工业用材涨幅高于建筑用材，显示工业领域出现弱复苏迹象。同时，部分钢铁企业获得政府补贴，为行业转型提供支持，钢铁电商平台也迎来融资热潮。

主要观点

• 钢价与矿价上涨：本周钢价上涨1.99%，矿价上涨1.62%，其中冷轧价表现尤为强劲。
• 工业复苏迹象：工业用材涨幅为2.8%，优于建筑用材的1.3%，表明工业领域有弱复苏趋势。
• 政策支持：凌钢股份获得7.9亿元政府补贴，避免ST风险；辽宁省长推动其与中科院金属所合作，重点在特钢领域。
• B2B融资进展：找钢网完成E轮战略融资，融资规模超10亿元；钢银电商拟募资6.75亿元；中联钢启动新三板上市。
• 市场情绪：高炉开工率下降，钢材市场心态指数回落，显示行业仍面临压力。
• 盈利状况：钢铁行业整体亏损严重，但新材料和大宗电商板块表现较好，跑赢大盘。

关键信息

价格走势

• 钢材价格：Myspic综合指数上涨1.99%，其中长材上涨1.32%，扁平材上涨2.81%，无缝管价格持平，取向硅钢价格上涨0.35%。
• 矿价：铁矿石综合指数上涨1.62%，其中PB粉矿上涨4.41%，唐山废钢上涨2.17%。
• 冷轧溢价：上海冷轧比热轧溢价高达630元/吨，环比提升40元/吨。

供需与库存

• 高炉开工率：全国163家钢厂高炉开工率75.14%，较上周下跌0.69个百分点；唐山150座高炉开工率75.61%，较上周下跌3.05个百分点。
• 钢材库存：全国重点城市经销商库存下跌1.5%，其中板材库存下跌3.3%。
• 市场心态：钢材市场心态指数为35%，较上周下跌16个百分点。

金融与政策

• 票据贴现率：上海大额银行承兑汇票月贴现率2.94‰，处于近年低位。
• 出口与进口：11月钢材出口961万吨，同比下降1.1%；铁矿石进口8213万吨，同比增长21.9%。
• 行业PMI：11月钢铁行业PMI指数为37%，连续三月下降，创2008年12月以来最低水平。

B2B动态

• 找钢网：完成E轮战略融资，融资规模超10亿元，正推进国内新兴板上市。
• 钢银电商：拟募资6.75亿元，估值35.64亿元。
• 中联钢：启动新三板上市，将引入战略投资者，推动电商和钢企重组。
• 其他B2B平台：包括我的塑料网、掌合天下、慧聪网等，均获得融资或启动上市。

股票关注

• 推荐股票：欧浦智网、上海钢联、常宝股份、凌钢股份、宝钢股份。
• 盈利预测：各公司EPS、PE等数据反映其未来盈利预期，部分公司出现亏损或盈利回升。
• 增发与破净：多家钢铁企业启动增发计划，部分公司股价低于增发价，存在套利机会；5家钢铁公司为破净股，具有投资潜力。

估值与市场表现

• 行业指数：申万钢铁指数上涨0.4%，光大新材料指数上涨1.2%，跑赢沪深300指数。
• 个股表现：八一钢铁、诺普信、久立特材等涨幅居前；西宁特钢、华贸物流等跌幅较大。

总结

钢材价格继续上涨，矿价也出现反弹，但行业整体仍面临产能过剩和盈利困境。工业用材表现优于建筑用材，显示弱复苏迹象。钢铁电商板块迎来融资热潮，显示出市场对行业转型和新模式的期待。尽管行业基本面偏谨慎，但转型股和增发股具有潜在投资机会，尤其是凌钢股份、宝钢股份等。同时，B2B平台在融资和战略合作方面取得进展，为行业注入新活力。