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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

镍市场分析

• 基本面：全球原生镍供需中长期仍偏紧，新能源车发展持续推动下游需求增长，但预计2023年将开始出现过剩。
• 短期影响：价格下行受美联储议息会议及周边商品价格下跌影响，但现货市场表现积极，中小钢企采购活跃。
• 供需结构：镍豆需求受“双控”政策影响，硫酸镍出现过剩；镍铁价格坚挺，升水电解镍板较多，替代效应显著，为价格提供支撑。
• 不锈钢库存：不锈钢总库存下降，但300系库存回升，显示需求不振，期货贴水较多，成本线开始得到支撑。

不锈钢市场分析

• 库存情况：无锡不锈钢卷板库存为40.31万吨，佛山库存为15.64万吨，总库存下降。
• 供需格局：不锈钢产量尚未完全恢复，库存变化显示供需不稳定，现货价格开始回落，但仍高于2万元。
• 期货价格：不锈钢期货主力价格接近成本价，成本线提供一定支撑。

主要观点

镍观点

• 中长期趋势：全球原生镍供应短缺有所收窄，预计2023年将出现过剩。
• 短期走势：价格受宏观因素及周边商品影响下行，但现货市场积极，镍铁价格坚挺，支撑反弹。
• 库存变化：LME库存减少900吨，上交所仓单减少168吨，整体偏多。

不锈钢观点

• 库存与需求：不锈钢库存下降，但300系库存回升，需求仍不理想。
• 价格支撑：期货价格接近成本线，成本线提供支撑，但需关注市场变化。

关键信息

价格与基差

库存与持仓

成本与价格

• 低镍铁成本：22402.20元/吨
• 高镍铁成本：20386.45元/吨
• 进口成本价（LME测算）：145437美元/吨
• 1月1日起进口关税：下降至1%

策略建议

镍策略

• 操作建议：观望或日内抄底少量试多，若价格下破14万元则出局。
• 趋势判断：中性偏多，短期波动较大，需关注宏观政策及市场供需变化。

不锈钢策略

• 操作建议：少量日内试多，快进快出。
• 趋势判断：供需格局不稳定，成本线提供支撑，但需谨慎操作。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点不代表公司立场，市场变化可能影响策略效果。
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