20191027-新时代证券-新时代传媒周报：关注区块链带来的版权投资机会，紧握传媒核心资产和三季报超预期公司_15页_1mb

区块链与传媒行业投资机会分析总结

核心观点及投资建议

• 技术发展与业绩改善：当前传媒投资应关注“技术发展”和“业绩改善”两个关键词，5G、区块链等新技术将推动传媒行业版权、内容和平台价值重估。
• 行业周期与结构调整：行业周期变化和结构调整带来基础数据改善，传媒行业有望迎来良性发展。
• 国有传媒机会：国有传媒公司迎来整合和变革机会，融媒体建设持续推进，广电和出版板块将受益于5G技术。
• 受益标的：人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、中文传媒、南方传媒、凤凰传媒等国有传媒公司；三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维、掌趣科技等优质游戏公司；中国电影、万达电影、光线传媒、北京文化、华策影视、慈文传媒等影视内容及院线公司。

市场行情回顾

• 传媒行业指数：上周（10月21日-10月25日）涨跌幅为 0.55%，略低于创业板指（1.62%）和沪深300（0.71%）。
• 子板块表现：广播电视板块上涨2.11%，整合营销上涨1.86%，而平面媒体下跌-0.49%，互联网下跌-1.19%。
• 涨跌幅前十个股：华谊嘉信、文化长城、暴风集团等涨幅居前，印纪退、艾格拉斯、美盛文化等跌幅较大。

行业新闻及产业动态

【市场】

1. 北京文化文旅项目：北京文化拟收购东方山水100%股权，建设密云国际电影文旅小镇，但面临现金流紧张和IP不足的问题。
2. 金鸡奖提名：《我不是药神》获得8项提名，领跑提名名单；《后来的我们》《地久天长》等也获得多项提名。
3. 国产剧出海：国产剧出海比例逐步增加，但市场反馈逐渐平淡，剧集质量成为关键因素。

【政策】

• 视频平台自律倡议：各大视频平台联合发起倡议，倡导行业自律，营造诚信、节约的行业环境，推动影视行业高质量发展。

上市公司重点公告

• 完美世界：2019年三季报显示前三季度扣非归母净利润近14.20亿元，同比增长28.47%；三季度扣非净利润4.46亿元，同比增长12.13%。
• 新媒股份：2019年三季报显示前三季度收入7.29亿元，同比增长64.71%；归母净利2.78亿元，同比增长77.42%。
• 其他公告：包括公司聘任高管、子公司获得政府补助、股权激励计划等。

一级市场投资动态

• 融资/并购事件：琦木文化、好枫青芸、友道学院、新旅界等公司获得融资或并购，涉及文娱传媒、教育、旅游等领域。

并购重组与股权激励

• 并购重组：近12个月传媒行业并购重组进展包括东晶电子、全通教育、*ST巴士等。
• 股权激励：近6个月传媒行业股权激励包括秀强股份、探路者、思美传媒、唐德影视等公司，涉及股票和期权激励。

行业数据

【影视综艺】

• 电影票房：《少年的你》以14510.7万票房位列第一，《沉睡魔咒2》和《中国机长》紧随其后。
• 电视剧收视率：《在远方》《光荣时代》《外交风云》等剧集收视率较高。
• 综艺节目收视率：《中国好声音巅峰之夜》《蒙面唱将猜猜猜》《快乐大本营》等节目收视率领先。

【游戏】

• 游戏公司排名：腾讯、网易、三七互娱等公司位列iOS平台游戏公司下载和收入排行榜前列。
• 热门游戏：《Archero》在下载排行中跃升至榜首，《Fate/Grand Order》进入收入前十。

风险提示

• 创业板估值波动：存在创业板估值波动风险。
• 业绩不及预期：部分公司可能未达预期业绩。
• 政策风险：传媒行业政策变动可能影响投资。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避，分别对应行业指数表现强于、持平或弱于市场基准。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避，分别对应股价涨幅在20%以上、5%-20%、-5%-5%、跌幅在5%以下。

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