20220419-德邦证券-策略周报_微观流动性跟踪-北向显著流入电力设备_银行_15页_1mb

策略周报总结

核心内容

本期策略周报主要围绕市场微观流动性、资金供给与需求、行业资金流向、ETF动态、产业资本动向以及限售解禁情况展开，旨在分析当前市场资金流动状况，为投资者提供参考。

主要观点

• 资金供给持续低迷：本期资金供给合计为-67亿元，资金需求为702亿元，市场净流入为-768亿元，相比上期略有改善，但整体仍处于低迷状态。
• 偏股型公募新发持续走低：本期偏股型公募新发份额为69.28亿份，环比下降47.01%，显示市场情绪尚未回暖。
• 北向资金结束大幅净流出，显著流入电力设备和银行：本期北向资金整体净流入-36.79亿元，相比上期大幅下降136.34%，但电力设备和银行获得显著净流入，医药生物和交运持续流出。
• 两融资金净流出扩大：两融净买入为-318.47亿元，相比上期-162.04亿元，净流出力度扩大，市场情绪依然偏弱。
• 股票型ETF申购回暖：本期股票型ETF净申购额达219亿元，相比上期显著增加，显示市场资金开始重新配置。
• 产业资本净减持节奏放缓，电力设备出现净增持：本期产业资本净减持25.50亿元，环比下降86%，但电力设备出现净增持12.86亿元，显示出产业资本对相关板块的信心恢复。
• 限售解禁节奏平稳：本期限售解禁市值为962.48亿元，未来两周预计为1035.41亿元，显示解禁压力有所缓解。
• 南向资金波动流入：本期南向资金净流入46.19亿元，相比上期增长539.37%，显示出港股市场资金配置增加的趋势。

关键信息

资金供给

• 偏股型公募新发：本期为69.28亿份，环比下降47.01%，显示市场情绪尚未明显回暖。
• 北向资金：本期净流入-36.79亿元，全年累计净流入-235.87亿元，进入低波动状态。
• 两融资金：本期净买入-318.47亿元，两融余额为1.54万亿，占全A流通市值比例为2.50%，显示市场情绪偏弱。
• 股票型ETF：本期净申购额达219亿元，相比上期大幅增加，显示资金开始流入股票型ETF。

资金需求

• 股权融资：本期为629.84亿元，环比下降27%，处于正常节奏。
• 产业资本：本期净减持25.50亿元，环比下降86%，但电力设备出现净增持12.86亿元，显示产业资本开始关注该板块。
• 限售解禁：本期解禁市值为962.48亿元，未来两周预计为1035.41亿元，显示解禁压力有所缓解。
• 南向资金：本期净流入46.19亿元，相比上期增长539.37%，显示港股市场资金配置增加。

行业资金流向

• 上游原料：整体维持净流入，但幅度减小，其中建材净流入12亿元，有色净流入162亿元。
• 中游制造：电力设备净流入55.45亿元，其余行业无明显偏好。
• 下游消费：食饮净流出压力缓解，医药生物净流出38.17亿元。
• 金融房建：银行显著净流入40.34亿元，房地产净流入18.02亿元。
• 支持服务：交运净流出21.54亿元，计算机、医药、电子净流出超30亿元。

风险提示

• 股市流动性变化：流动性可能出现超预期变化，需关注市场波动。
• 数据解释能力有限：客观数据对股价变动的解释能力有限，存在测算误差。
• 市场不确定性：当前市场仍处于不确定性环境，需谨慎投资。

数据来源

• Wind：提供市场数据和信息。
• 德邦研究所：提供研究报告和分析。

投资建议

• 关注电力设备和银行板块：北向资金显著流入，显示市场对该板块信心恢复。
• 留意医药生物和交运板块：资金持续流出，需警惕市场风险。
• 关注ETF配置：股票型ETF净申购回暖，可考虑适当配置。

分析师与研究助理简介

• 吴开达：德邦证券研究所副所长、总量大组长、首席策略分析师（兼中小盘、新股研究），复旦大学、上海财经大学金融专硕导师。
• 林昊：研究助理，协助分析师进行研究工作。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券股份有限公司的客户使用。
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投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现20%以上、5%~20%、-5%~+5%、5%以下。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市，分别对应预期行业整体回报高于、介于、低于基准指数整体水平10%以上。

总结

本期策略周报显示，市场资金供给持续低迷，但部分行业如电力设备和银行获得北向资金显著流入，显示出市场对这些行业的信心恢复。两融资金净流出扩大，显示市场情绪依然偏弱。股票型ETF净申购回暖，显示资金开始重新配置。产业资本净减持节奏放缓，但电力设备出现净增持，显示出产业资本对相关板块的看好。限售解禁节奏平稳，南向资金波动流入，显示出港股市场资金配置增加的趋势。整体来看，市场仍处于不确定性环境中，需谨慎投资。