20220902-国元证券-流动性观察0902_北向资金小幅净流入_交易活跃度走低_17页_2mb

报告摘要

本报告分析了近期中国及全球市场的流动性状况与股市交易情况，重点包括宏观流动性、资金价格变化、海外市场动态、一级与二级市场表现、市场情绪以及相关风险提示。

货币投放与派生：
- 上周央行货币市场资金净投放量为0亿元，7月M1增速为6.7%，M2增速为12%。
- 7月新增社融为7561亿元，金融机构新增人民币贷款为6790亿元，均低于预期，显示实体信贷需求未明显改善。
货币市场利率：
- 短端利率多数下行，SHIBOR隔夜利率为1.18%，较前一周下行8BP；R007和DR007分别为1.58%和1.43%，分别下行21BP和28BP。
同业存单：
- 发行规模增加，但发行利率上行，1个月和3个月同业存单发行利率分别为1.48%和1.71%，较前一周分别上行5BP和2BP。
国债市场：
- 1Y国债收益率下行7BP至1.72%，10Y国债收益率下行2BP至2.62%，期限利差上行5BP至0.9%。
信用债市场：
- 5年期企业债收益率下行4BP至2.92%，信用利差上行1BP。
海外市场流动性：
- 美国8月非农就业数据略高于预期，但劳动力市场依然紧张，薪资上涨趋势未缓解。
- 美国10Y和1Y国债收益率分别上升16BP和11BP至3.2%和3.47%，期限利差为-0.27%，延续倒挂。
- 标普500与纳指分别下跌3.29%和4.21%，VIX指数略有下降，显示市场风险偏好略有改善。
外汇市场：
- 美元指数上升0.76至109.61，美元兑人民币中间价为6.89，较前一周上升0.04，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

IPO融资：
- 上周IPO融资金额下降至125.32亿元，前一周为206.07亿元，共14家公司完成IPO。
- 本周IPO公司数量有所上升，预计未来上市规模可能回升。
- 2022年8月股权融资总额为2007.8亿元，IPO募资726.3亿元，较7月份显著提升。

新成立基金：
- 新成立公募基金规模总计331.45亿元，较前期减少145.35亿元。
- 偏股类和混合型基金规模增加22.2亿元。
ETF市场：
- ETF份额增加8.49亿份，总规模减少116.36亿元，日均成交额减少91.37亿元。
- 份额增加最大的行业为信息，主题为生物医药，指数标的为国证芯片和中国教育。
产业资本动向：
- 重要股东净减持100.57亿元，前一周为82.25亿元，主要减持行业为基础化工、房地产、电子、交通运输、计算机。
杠杆资金（融资融券）：
- 两融融资余额约为16109.96亿元，占A股流通市值2.4%，较前期略有上升。
- 两融交易额为2228.07亿元，占A股成交额6.4%，较前一周下降。
主力资金流向：
- 全行业主力净流出额总计约1187.3亿元，较前一周减少147.05亿元。
- 净流出较多的行业包括电力设备、有色金属、基础化工、电子和汽车。
北向资金：
- 陆股通北向资金当周净流入4.41亿元，较上周增加151.37亿元，净流出转为净流入。
- 净流入前五行业为电力设备、计算机、家用电器、房地产、汽车；净流出前五行业为食品饮料、有色金属、银行、商贸零售、建筑材料。
限售股解禁：
- 上周限售股解禁市值为1475亿元，前一周为1248.3亿元，预计本周解禁市值为504.9亿元。

主要指数：
- 上证综指：3,186.48
- 深圳成指：11,702.39
- 沪深300：4,023.61
- 中小盘指：4,148.56
- 创业板指：2,533.02
主要数据变动：
- 融资买入额：2001.57亿元（下降）
- 北向资金净流入：4.41亿元（转为净流入）
- 限售股解禁市值：1475亿元（上升）
- 两融余额：16109.96亿元（下降）
- ETF总规模：14,847.01亿元（下降）
- 融资交易占比：5.75%（下降）
- 风险溢价：5.82（上升）