20230727-天风证券-微创脑科学-02172.HK-具国际化视野神经介入国产龙头企业_19页_2mb

微创脑科学首次覆盖报告总结

微创脑科学是中国神经介入医疗器械行业的领先企业，成立于2004年，专注于神经介入治疗产品的研发和商业化。公司致力于治疗出血性脑卒中、脑动脉粥样硬化狭窄和急性缺血性脑卒中等领域，其核心产品如APOLLO支架和Tubrideg密网支架在全球和中国市场具有显著市场份额。

公司拥有30款研发及在研产品，截至2022年在中国占有率达8%，位居国产品牌首位。财务表现强劲：2022年收入首次突破54.7亿元，同比增长43%，经调净利润首次超1亿元，增长率389%。未来预测显示，2023-2025年收入预计从773亿元增至1387亿元，受益于新产品上市和海外扩张。

估值方面，采用PS估值法，2023年目标PS为13倍，目标价1882港元，首次评级为“买入”。主要风险包括集采政策、研发延误、竞争加剧和推广周期长等因素。

(注意：本总结基于提供的报告内容，仅提取核心信息进行概括。)