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吉利汽车（00175）8月销量同环比高增，新品周期驱动销量向上

报告要点

• 销量表现：2024年8月，吉利汽车销量达181万辆，同比增长215%，环比增长202%；1-8月累计销量1288万辆，同比增340%。
• 分品牌与新能源：
  • 吉利品牌8月销量141万辆，同比增长190%；银河系列8月销量27万辆，同比增1385%；极氪品牌销量18万辆，同比增长464%。
  • 8月新能源渗透率41.7%，同比提升110pct，累计8个月新能源份额突破35.3%。
• 海外市场：8月出口45万辆，同比增长975%，占比24.9%；预计极氪X将于年底先后登陆东南亚多国。
• 产品周期：8月新车型密集上市，以旧换新政策加码，预计下半年销量保持高速增长。
• 财务预测：
  • 2024-2026年营收预计22979亿/27295亿/31853亿元，净利润预计764亿/1161亿/1408亿元；
  • 给予“买入”评级，目标市盈率14.42-25.87倍。

风险提示

• 产品交付进度不达预期；
• 汽车行业竞争加剧；
• 上游原材料价格波动。

投资建议

受益于新品周期与海外扩张，公司有望实现销量与份额的双增长，建议投资者关注。