20230213-新湖期货-新湖宏观金融（股指）周报_4页_1mb

A股市场周度总结（2023年2月）

一. 上周市场回顾

上周A股市场整体呈现弱势震荡态势，主要指数周度涨跌幅如下：

• 上证综指：-0.08%
• 深证成指：-0.64%
• 中小100：-1.00%
• 创业板指：-1.35%

周度涨跌幅排序：

• 中证1000：+0.73%
• 中证500指数：-0.15%
• 沪深300指数：-0.85%
• 上证50指数：-1.01%

市场表现：

• 通信、传媒、环保等板块表现较好，受益于ChatGPT等热门概念的带动。
• 金融周期板块表现不佳，有色金属、煤炭、非银金融板块跌幅居前。
• 资金流向：内资流入速度偏缓，公募资金尚未大幅流入；北向资金维持连续13周净流入，但净流入额降至年初以来新低，不足30亿元。
• 成交额：两市周成交额为43191.30亿元，日均成交额较上周回落11.96%；股指期货市场日均成交额下滑2.63%。

二. 基差及近远月价差

• 本周期指市场整体震荡，近远月价差变化不大。
• 主力合约周涨跌幅：
  • IF2302（上证50）：-0.84%
  • IH2302（沪深300）：-0.93%
  • IM2302（中证1000）：+0.92%
  • IC2302（中证500）：-0.09%
• 中证1000及上证50合约贴水有所收敛。

三. 资金流向分析

• 北向资金：连续13周净流入，但净流入额降至年初以来新低，仅不足30亿元。
• 买入成交额居前的板块：酿酒、保险、软件开发。
• 净流出最多的行业：煤炭。
• 资金流入原因：国际大行如高盛、摩根士丹利看好A股，认为其在全球市场动荡中提供了避风港，中国经济进入复苏阶段，释放出牛市信号。

四. 估值情况

• 市场估值整体趋于合理，为做多提供了基础。
• 从基本面看，宏观因素对市场有支撑作用，但微观层面资金面仍偏弱。

五. 策略建议

• 基本面分析：
  • 海外：美联储预计加息幅度不超过25bp，但经济增速超出预期，通胀回落可能需要更长时间。
  • 国内：通胀数据印证服务与消费修复，推动经济复苏；信贷数据显示企业中长期贷款支撑强劲，但居民中长期贷款同比降幅扩大，地产压力仍存。
• 市场趋势：
  • 宏观支撑存在，但资金面难以支撑大幅上涨。
  • 成长板块或继续占优，中证500及中证1000或出现补涨行情。
  • A股指数缓慢上行趋势不变。
• 投资策略：
  • 关注成长板块，尤其是受益于政策支持的制造业及重大项目。
  • 业绩影响逐渐减退，大盘蓝筹抗跌性减弱，成长股或成为市场主线。

分析师：霍柔安（股指）
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