20240312-华创证券-长高电新-002452.SZ-重大事项点评_500kv组合电器获重大突破_国网招标单次中标金额创新高_5页_680kb

长高电新（002452）重大事项点评总结

核心事件

1. 重大突破：公司于3月7日在“国家电网2024年第一批输变电项目设备招标”中中标金额达26亿元，创下近年来国网输变电项目单次中标金额新高。
2. 技术升级：公司500kV组合电器在该项目中实现重大突破，中标辽宁石岭500kV开关站新建工程和虎官500kV变电站扩建工程，合计8套，金额5.32亿元，远超2023年首次中标500kV产品的372万元。

业绩表现

3. 2023年业绩大幅修复：公司发布业绩预告，预计2023年扣非净利润为14亿-17.5亿元，同比增长229%-312%，业绩显著修复。
4. 减值风险出清：公司子公司湖北华网工程的商誉减值及淳化风电项目的商誉减值问题已显著缓解，财务风险逐步消除。

投资建议

5. 目标价与评级：维持公司“强推”评级，并将目标价上调至95元。
6. 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为18亿、31亿、38亿元，同比增长分别为2044%、757%、220%，EPS依次为0.28元、0.50元、0.61元。

风险提示

7. 外部风险：电网招标或开工不及预期、原材料价格波动。
8. 内部风险：新产品推广不及预期、特高压项目订单执行不及预期。

附注

• 2022年营业总收入同比下降19.6%，2023年预计增长399%，未来三年营收复合增速约20%。
• 当前股价为46.3元，PE为73倍，PB为2.2倍。

注：本总结依据研究报告内容提炼而成，仅供参考。