20141211-中泰证券-电力设备新能源_新三板电力设备新能源挂牌公司概述_13页_446kb

电力设备新能源行业新三板挂牌公司分析总结

核心内容概述

本报告分析了2014年新三板市场中电力设备新能源行业的表现，重点介绍了该行业在新三板的挂牌情况、细分行业市场特征、盈利规模及核心公司的竞争优势。通过数据对比和公司分析，指出新三板市场中该行业具有较高的成长性和估值优势，具有良好的投资潜力。

主要观点

1. 行业增长迅速

• 2014年新三板市场挂牌公司数量大幅增长，达到1002家，其中电力设备新能源行业有113家公司挂牌，占比为8.35%。
• 从挂牌时间来看，2012年以后新能源电力设备公司挂牌数量逐年递增，2014年为85家，是增长最快的一年。
• 2013年之前，该行业挂牌公司较少，2011年仅1家，2009年有4家。

2. 行业利润增速高于收入增速

• 2013年全行业收入同比增长16.08%，净利润同比增长29.9%，显示行业良好的成长性。
• 新能源板块表现尤为突出，虽然公司数量少（仅6家），但收入同比增长31.77%，净利润同比增长95.49%，远超行业平均水平。
• 电气控制设备净利润同比增长51.59%，受益于工业自动化渗透率提升。

3. 投资价值显著

• 2014年新三板电力设备新能源行业平均动态市盈率为17.11倍，远低于创业板平均市盈率71.59倍，显示估值优势。
• 新三板公司规模较小，成长空间大，投资价值突出。

关键信息

1. 挂牌公司数量与行业分布

• 截至2014年11月24日，新三板共有1353家挂牌公司，其中新能源电力设备行业有113家。
• 行业分类包括：输变电设备、电气自控设备、其他电气设备、其他专用设备、新能源、照明设备、电线电缆。
• 其他电气设备和专用设备占比最高，分别为28%和27%。

2. 重点公司筛选标准

• 选取了21家新三板电力设备新能源公司，筛选标准为：收入或利润规模盈利在1500万元以上，净利润在15%以上，ROE在10%以上。
• 21家公司中，新能源类有3家，电力设备类有15家，其他类有3家。

3. 市值排名前十公司

• 总市值为66.7亿元，前十家总市值为57.1亿元，占比85%。
• 市值超过10亿元的公司有2家：中海阳（11.5亿）、双杰电气（11.2亿）。
• 后续公司市值分别为：合纵科技（5.7亿）、永继电气（5.6亿）、大盛微电（5.1亿）、广信科技（4.9亿）、大树智能（4.3亿）、亿汇达（3.6亿）、国电武仪（2.6亿）、天弘激光（2.2亿）。

4. 重点关注的四家公司

中海阳

• 证券代码：430065
• 专注于太阳能发电及光热创新综合利用，是国家级高新技术企业。
• 2013年收入15.7亿元，同比增长31.77%，净利润1.2亿元，同比增长95.49%。
• 拥有80余项专利技术，参与国家光热发电行业标准制定，产品性能达到国际先进水平。

双杰电气

• 证券代码：430049
• 专注于输配电领域35kV及以下电压等级的配电设备与配网自动化硬件设备。
• 2013年收入1.8亿元，净利润1161.44万元。
• 核心产品“固体绝缘环网柜”为低碳环保产品，技术指标优于传统气体绝缘环网柜。

大树智能

• 证券代码：430607
• 创立于1988年，专注于工业自动化技术研发，拥有自主知识产权的核心技术。
• 2013年收入96.94亿元，净利润1161.44万元。
• 在机器视觉、稀土永磁、计算机信息技术和振动传输技术方面有较强竞争优势。

亿利达

• 证券代码：430396
• 生产预装式智能箱式变电站、高低压开关柜、环网柜等电力成套设备。
• 2013年收入177.62万元，净利润1167.97万元。
• 产品覆盖电力系统多个领域，提供一条龙服务，市场前景广阔。

总结

新三板电力设备新能源行业在2014年呈现快速增长态势，行业整体盈利表现良好，新能源板块尤为突出。重点公司具有较高的成长性与技术优势，同时新三板市场估值明显低于创业板，显示出较高的投资价值。未来持续看好该行业的发展潜力。