20190915-新时代证券-新时代传媒周报：紧握优质资产，布局弹性个股，近期重点关注影视内容板块_12页_1mb

传媒行业周报总结

$\bullet$ 核心观点及投资建议

投资逻辑

当前传媒行业投资应把握“技术”和“政策”两大关键词。技术方面，5G、VR、AI等技术的商业化落地将推动传媒行业的发展，提升版权、内容及平台价值。政策方面，国家对文化传媒的支持政策为行业带来新的发展机遇。

投资主线

1. 成长机会：以技术为驱动的优质成长龙头公司，将受益于技术变革带来的增长机遇。
2. 估值修复：在细分行业超跌的情况下，市场回暖将带来估值修复机会。

重点布局

• 国有传媒：人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、贵广网络、广电网络、浙数文化及出版等相关国有公司。
• 游戏公司：三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维等优质游戏公司中报业绩稳健，估值处于低位，具备较高的投资性价比。
• 影视内容：随着行业出清，四季度至明年上半年或迎来基本面拐点，建议关注十一之后电影电视剧开机及库存片单档期安排。受益个股包括中国电影、华策影视、慈文传媒、光线传媒、上海电影、万达电影等。
• 教育行业：关注中公教育、视源股份、立思辰、美吉姆等教育受益个股。
• 版权、图书、体育、营销：继续关注版权领域（如视觉中国、中国科传、中国出版），图书（如新经典、中信出版），体育（如星辉娱乐、当代明诚），以及营销（如元隆雅图、南极电商）相关投资机会。

建议

建议优选传媒优质资产，重点布局长逻辑公司，紧握核心资产，布局弹性个股。本周新增受益个股包括人民网、中视传媒、中国电影、顺网科技、华策影视、慈文传媒、万达电影等。

$\bullet$ 市场行情回顾

市场表现

• 上周（9月9日-9月13日），传媒行业指数（SW）涨幅为 2.38%，优于创业板指（1.08%）。
• 各子板块表现：
  • 平面媒体：1.85%
  • 广播电视：1.81%
  • 电影动画：2.03%
  • 互联网：2.21%
  • 整合营销：3.58%

涨跌幅前十个股

• 涨幅前十：蓝色光标（16.61%）、暴风集团（14.41%）、*ST东网（12.71%）、惠程科技（11.92%）、三湘印象（10.02%）、开元股份（9.65%）、天舟文化（8.92%）、ST中南（8.70%）、众应互联（8.67%）、金逸影视（8.64%）。
• 跌幅前十：*ST印纪（-14.06%）、深大通（-7.33%）、力盛赛车（-4.83%）、华策影视（-3.80%）、读者传媒（-2.60%）、新经典（-2.51%）、宋城演艺（-2.24%）、安妮股份（-1.80%）、三七互娱（-1.53%）、天威视讯（-1.44%）。

$\bullet$ 行业新闻及产业动态

市场动态

• 网络文学发展迅速，但面临内容同质化、平台竞争加剧等问题。
• 献礼剧政策影响下，网剧市场在9月至11月期间可能较为低迷，十一后或迎来政策风向转变。

资本动态

• 字节跳动收购互动百科，完善其搜索生态。
• 《罗小黑战记》提档上映，豆瓣评分8.4，猫眼评分9.4，成为口碑佳作。
• 《哪吒》在美国热映，烂番茄新鲜度为 78%，显示其国际影响力。

$\bullet$ 上市公司重点公告

收购与投资

• 中国出版：全资子公司民主法制以2亿元收购法宣在线 51% 股权。
• 瀚叶股份：与人民日报数字传播公司合作设立人民阅读公司。
• 百洋股份：第一期员工持股计划完成，出售396.423万股。

其他公告

• 利欧股份：购买8000万元结构性理财产品。
• 北巴传媒：竞得海依捷公司少数股权，持股 100%。
• 数知科技：购买4000万元保本浮动收益型理财产品。
• 天龙集团：子公司煜唐联更名为北京品众创新互动信息技术有限公司。
• 中文传媒：累计回购1381万股，占总股本 1.0023%。

$\bullet$ 一级市场投资动态

融资与并购

• 上周国内融资/并购事件包括千易荟聚（天使轮）、叮咚课堂（A+轮）、抖聘（A+轮）、智布互联（C轮）等。
• 投资金额覆盖数百万至1亿美元，涉及教育、企业服务、文娱传媒等多个领域。

$\bullet$ 行业数据

影视综艺

• 电影票房排名：

  • 《诛仙Ⅰ》：2.56亿，首播收视率 14%
  • 《名侦探柯南：绀青之拳》：1.54亿，首播收视率 17.6%
  • 《小小的愿望》：1.42亿，首播收视率 11.3%
  • 《罗小黑战记》：1.38亿，首播收视率 7.6%
  • 《哪吒之魔童降世》：8224.6万，首播收视率 7.2%

• 电视剧收视率排行榜：

  • 《小欢喜》：首播收视率 2.75%
  • 《陆战之王》：首播收视率 1.95%
  • 《老酒馆》：首播收视率 1.67%

• 综艺节目收视率排行榜：

  • 《中国好声音》：首播收视率 1.84%
  • 《中国达人秀》：首播收视率 1.55%
  • 《新相亲大会》：首播收视率 1.14%

游戏

• iOS平台游戏公司排行榜：

  • 第一名：腾讯
  • 第二名：网易
  • 第三名：SayGames
  • 第四名：完美世界
  • 第五名：Nikki Inc（叠纸网络）

• iOS平台游戏App排行榜：

  • 《Asphalt 9: Legends》下载排行第三。
  • 《Fighting Stickman》表现抢眼，跃升4名，进入前十。

$\bullet$ 风险提示

• 创业板估值波动风险
• 业绩不及预期风险
• 传媒行业政策风险

$\bullet$ 其他信息

• 分析师介绍：

  • 胡皓：传媒互联网行业首席分析师，擅长自上而下把握行业机会。
  • 姚轩杰：传媒行业分析师，具备4年投资研究经验，擅长基本面研究与行业趋势把握。

• 投资评级说明：

  • 行业评级：推荐、中性、回避
  • 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避

• 免责声明：

  • 本报告基于公开资料，不保证内容的准确性或完整性。
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。

• 联系信息：

  • 北京：郝颖，固话：010-69004649，邮箱：haoying1@xsdzq.cn
  • 上海：吕莜琪，固话：021-68865595转258，邮箱：lyyouqi@xsdzq.cn
  • 广深：吴林蔓，固话：0755-82291898，邮箱：wulinman@xsdzq.cn

• 公司网址：http://www.xsdzq.cn/