20230427-浙商证券-广联达-002410.SZ-广联达点评报告_施工业务快速成长_组织架构升级奠定九三基石_3页_770kb

广联达(002410)公司点评报告总结

投资要点

财务表现：

• 2023年一季报营收131.2亿(+1604%)，归母净利润12.0亿(+1010%)，基本符合预期。
• 扣非归母净利润0.94亿(+0.1%)。

业务分析：

1. 造价业务：收入10.57亿(+1160%)，受上年高基数及组织结构调整影响增速放缓，预计二季度修复。
2. 施工业务：收入14.5亿(+3442%)，因行业弱复苏及客户精细化管理需求，智慧工地与项目管理产品表现突出。
3. 设计业务及其他：设计业务收入微降，其他业务收入10.2亿(+5454%)，海外、数字城市、教育、金融等领域增长明显。

战略升级：

• 组织架构调整：闭BG调整为四大客户群与12条产品线，聚焦“客户成功”，提升效率。
• SaaS平台：新成本平台年收入新增空间预计119亿元（市场空间245亿元），推动2023-2025年增长。

盈利预测：

• 2023年营收85.86亿(+3028%)，净利润达13.03亿(+3483%)。
• 预测至2025年营收140.14亿(+2592%)，归母净利润25.20亿(+3577%)。
• 维持“买入”评级，目标价维持。

风险提示：

• 新产品推广及客户需求不及预期。
• 市场竞争加剧。

注：数据及表述已简化至总结要点，原报告内容仅作分析提炼。