20180828-开源证券-迅游科技-300467.SZ-业绩增长符合预期,加速器_广告业务齐头并进-180828_6页_1mb

迅游科技（300467）2018年中报总结

核心内容概述

迅游科技（300467）在2018年中报中展示了显著的业绩增长，营业收入和净利润分别同比增长了309.84%和236.7%，基本每股收益为0.46元。公司未进行利润分配，但其主营业务——网络加速服务和移动互联网广告业务——均保持良好发展势头。公司主要通过手游加速器业务实现快速增长，同时其并表子公司“狮之吼”的广告业务也表现出强劲增长潜力。

主要观点

• 业绩增长强劲：公司2018年上半年营业收入达3.54亿元，净利润达1.04亿元，均实现大幅增长。
• 手游加速器成新增长点：手游加速器业务利润同比增长353.60%，成为公司业绩增长的重要驱动力。
• 广告业务潜力可期：并表“狮之吼”广告业务在用户基数和流量平台建设方面表现突出，预计下半年广告业务将延续增长趋势。
• 技术平台支撑业务发展：公司自主研发的SCAP平台具备PaaS和SaaS技术能力，为网络加速服务的优化和扩展提供了强大支撑。
• 盈利预测乐观：预计2018年和2019年每股收益分别为0.79元和0.86元，对应市盈率分别为36倍和33倍，给予“增持”评级。

关键信息

财务指标预测（单位：百万元）

公司基本信息

• 总股本：2.27亿股
• 流通A股：1.17亿股
• 52周内股价区间：25.55-58.95元
• 总市值：63.9亿元
• 总资产：37.0亿元
• 每股净资产：16.30元

风险提示

• 市场竞争加剧的风险：随着行业竞争加剧，公司可能面临市场份额下降的压力。
• 技术研发风险：技术更新换代较快，若研发能力不足，可能影响产品竞争力。

业务亮点

• 网络加速服务：公司专注于为网络游戏提供网络加速服务，产品矩阵不断丰富，核心竞争力持续提升。
• 移动互联网广告业务：“狮之吼”作为并表子公司，拥有庞大的用户基数和成熟的流量平台，广告业务具有明显的季节性特征。
• 用户群体价值高：公司核心用户为重度和竞技游戏玩家，具有高价值和高粘性，为公司带来持续的收入增长潜力。
• SCAP平台优势：自主研发的SCAP平台具备PaaS和SaaS技术能力，有助于提升云加速服务的稳定性和扩展性。

投资评级说明

• 投资评级：增持
• 评级标准：基于报告日后6个月内，证券相对于沪深300指数的表现，预计公司股价将相对强于市场5%~20%。

法律声明

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分析师承诺

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公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本17.9亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等，经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等。

分支机构信息

公司在全国多个城市设有分支机构，包括但不限于：

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