20210202-国都期货-棉花晨报_需求弱稳支撑_棉花延续震荡格局_4页_250kb

棉花市场分析总结

核心内容

2021年2月2日，棉花市场整体呈现震荡格局。郑棉主力合约CF2105报收于15070元/吨，涨幅1.93%；夜盘报收15035元/吨。ICE美棉报收80.01美分/磅，跌幅0.82%。棉纱主力合约CY2105报收21815元/吨，涨幅1.30%；夜盘报收21740元/吨。整体来看，市场情绪偏弱，价格波动有限。

主要观点

1. 市场表现

• 郑棉：主力合约CF2105日内宽幅反弹至15070元/吨，夜盘微跌，整体维持震荡。
• 美棉：ICE美棉价格下跌，但美元疲软对出口有利。
• 棉纱：国内棉纱价格维稳，进口棉纱价格下跌，替代品价格波动不大。

2. 现货市场

• 国内现货：棉花现货价格基本稳定，新疆、浙江、山东等地价格略有波动，但整体变化不大。
• 外棉：FC INDEX M 1%关税港口提货价下跌97元/吨，跌幅1.07%。
• 棉纱：国内棉纱价格稳定，进口棉纱价格下跌，部分替代品价格略有波动。

3. 库存情况

• 郑棉仓单：19094张，折皮棉76.376万吨。
• 商业库存：10月库存319.20万吨，环比增长52.51%。
• 工业库存：数据缺失。
• 纱线库存：纱线库存13.43天，同比减少43.62%；坯布库存18.53天，同比减少40.49%。

4. 基本面分析

• 国内棉花市场节前补库接近结束，市场交投以刚需为主。
• 下游织造企业开工率同比偏高，有利于棉花去库。
• 国内疫情持续发展，企业鼓励员工留守当地过年，预计开工率维持高位。
• 供需整体偏稳，不具备大幅下跌基础，短期上行驱动力不强。

5. 操作建议

• 短期建议多单离场观望，关注15000元/吨支撑位。
• 节后春夏订单将陆续下达，棉价或存在反弹机会。
• 海内外疫情对订单仍有较大不确定性，需关注疫情变化。
• 长期操作区间关注15000-16000元/吨。

关键信息

• 价格波动：郑棉主力CF2105日内反弹至15070元/吨，夜盘微跌；棉纱价格维稳。
• 疫情影响：全球疫情持续，对棉价形成压制，国内疫情可能影响开工率。
• 出口数据：USDA数据显示，美棉出口销售表现良好，但中国签约大幅减少。
• 美元走势：美元疲软有利于美棉出口，但中美贸易关系仍对市场形成压力。
• 库存变化：纱线和坯布库存同比减少，显示需求相对稳定。
• 替代品：涤纶短纤价格下跌，黏胶短纤小幅上涨，纯涤纱价格显著下滑。

数据来源与分析师信息

• 分析师：赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析。

• 联系方式：

  • 电话：010-84183058
  • 邮件：zhaorui@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048102

• 研究所简介：国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的研究团队，来自国内外一流名校，提供专业研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理服务。

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图表说明

• 图1：郑棉主力合约走势
• 图2：ICE2号棉走势
• 图3：郑棉纱主力合约走势
• 图4：ICE棉持仓变化
• 图5：郑棉仓单变化
• 图6：棉花库存变化
• 图7：棉纱、坯布库存变化
• 图8：CF9-5合约价差
• 图9：棉花基差
• 图10：棉纱基差

数据来源：Wind、国都期货研究所