20231028-德邦证券-23年业绩弹性有望释放_数字化转型蓄势中长期_4页_854kb

青矩技术公司报告总结

公司概况

青矩技术（836208BJ）是建筑装饰/工程咨询服务领域的龙头企业，当前股价为2596元。研究报告基于2023年第三季度数据，分析公司业绩、业务战略和财务前景。

财务表现

• 2023年前三季度营收同比增长1761%，归母净利润增长3872%，扣非归母净利润增长1969%。
• 季度分析显示，2023年第三季度营收环比增长395%，净利润环比增长1240%，但毛利率下降导致扣非净利润环比下降29.53%。
• 预计未来三年归母净利润分别为200亿元、250亿元和311亿元，对应EPS分别为2.91元、3.64元和4.54元。

业务发展

• 海外业务快速复苏，2023年上半年境外营收增长3388%，毛利率提升6.77个百分点。
• 客户结构优化，央企和军队类客户签约额增长133.2%，项目领域多元化，降低地产依赖。
• 数字化转型加强，研发费用率提升至3.8%，控股译筑科技以提升数字服务能力，涉及工程管理科技和全过程工程咨询。

投资建议

维持“增持”评级，目标为未来业绩弹性释放，短期关注海外业务和客户优化，中长期通过数字化提升效率和市场份额。股价预测区间参考沪深300对比，维持当前估值。

风险提示

包括宏观经济波动、竞争加剧、信用风险、股权分散及研发延迟等潜在风险。

其他信息

报告基于公司公告和行业数据，分析师团队强调投资前谨慎评估个人情况，并遵守相关法律声明。