20160603-中国银河-纺织服装行业_市场情绪改善_主推产业互联网主线_提示关注体育主题_18页_2mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本周纺织服装行业整体表现积极，板块单周涨幅达4.91%，其中纺织制造涨幅6.22%，服装家纺涨幅3.98%。市场情绪改善，风险偏好上升，板块内涨幅前十的个股多为转型股或次新股，而森马和海澜稳居后十位，反映出市场对传统企业的关注度有所下降。

在当前市场环境下，分析师建议在安全边际基础上寻找具有弹性的标的。主推产业互联网主线，认为该主线符合产业升级趋势，需围绕流量、运营与供应链展开研究。重点推荐的标的包括华孚色纺、森马服饰、多喜爱等，这些公司具备转型潜力和行业龙头地位。

此外，体育主题或将成为新的投资热点，随着各大体坛赛事窗口期临近，体育产业有望迎来新一轮投资机会。建议关注贵人鸟，其通过赛事运营与场外流量变现构建体育业务生态，同时三板公司体育之窗的商业模式也值得深入研究。

主要观点

• 市场情绪改善：风险偏好上升，板块内转型股和次新股表现突出，显示出市场对创新模式的青睐。
• 产业互联网主线：产业互联网是当前纺织服装行业的重要发展方向，需关注流量、运营、供应链三大环节。
  • 流量与运营：多喜爱、南极电商。
  • 供应链平台：华孚色纺。
  • 全产业链改造能力：森马服饰。
• 体育主题投资：体育产业正处于政策逐步放开与市场力量发挥的过程中，优质IP带来的流量是核心价值所在。建议关注贵人鸟和体育之窗。
• 行业评级标准：银河证券将行业和公司分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，依据未来6-12个月的预期表现进行判断。

关键信息

一、重点推荐标的

二、体育主题相关公司

• 贵人鸟：市值158亿，市盈率45倍，正在推进体育云数据平台建设，收购杰之行，布局体育产业链。
• 体育之窗：主要变现方式为赛事运营和场馆运营，拥有大量优质赛事资源和场馆资源，15年赛事运营收入达3.27亿，占总收入的64.3%。

三、行业数据与趋势

• 原料价格：

  • 328级棉价：12,607.40元/吨（+0.38%）
  • CotlookA：72.50美分/磅（+1.87%）
  • 长绒棉（137级）：21,500元/吨（-0.46%）
  • 进口长绒棉（美国PIMA2级）：23,165.00元/吨（+0.59%）
  • 粘胶短纤：13,610.00元/吨（+1.38%）
  • 涤纶短纤：6,585.00元/吨（-0.98%）
  • 氨纶20D：36,300元/吨（-0.00%）
  • 氨纶40D：28,500元/吨（-0.70%）
  • 32支纯棉普梳纱：19,437.00元/吨（+0.52%）
  • 32支纯棉斜纹布：5.35元/米（+0.22%）

• 出口数据：

  • 纺织品：4月同比增长2.59%
  • 服装：4月同比增长7.07%
  • 鞋类：4月同比增长6.82%

• 人民币贬值利好：人民币每贬值1%，可提高净利2-6%，利于纺织企业拓展国际市场。

• 内需表现：

  • 4月50家大型零售企业服装类零售额同比增长1.70%，显示中高端消费企稳。

四、行业动态

• ZARA供应链模式：通过定期发送趋势手册，引导贸易商开发样衣，再根据修改意见进行测试和主单生产。
• 国内贸易商能力提升：部分企业已具备承接测试单的能力，未来可能向东南亚转移部分产能。
• 体育产业政策与市场：体育产业在政策与市场双重推动下，有望成为新的投资热点，需关注IP流量与变现能力。
• 永骏国际上市：市值暴涨500%，但股权高度集中，存在较大波动风险。

五、具备安全边际的标的

六、重要事件

• 行业会议与项目：
  • 南海产业用纺织品大会召开。
  • “五位一体化”养老服务项目落户哈尔滨双城区。
• 公司动态：
  • 山东如意并购伦普利羊毛商行。
  • 宣布网进驻中大纺织商圈。
• 股东大会安排：
  • 多家上市公司召开股东大会，包括鲁泰A、华纺股份、孚日股份等。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越交易所指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越交易所指数平均回报）、中性（与交易所指数平均回报相当）、回避（低于交易所指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

联系信息

• 分析师：马莉，执业证书编号：S0130511020012
• 联系人：
  • 深广地区：詹璐，电话：0755-83453719，邮箱：zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕，电话：010-83571359，邮箱：lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷，电话：010-66568908，邮箱：wangting@chinastock.com.cn
  • 海外机构：刘思瑶，电话：010-83571359，邮箱：liusiyao@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷，电话：021-20252612，邮箱：hetingting@chinastock.com.cn

覆盖股票范围

• 雅戈尔（600177.sh）
• 鲁泰A（000726.sz）
• 七匹狼（002029.sz）
• 报喜鸟（002154.sz）
• 罗莱家纺（002293.sz）
• 潮宏基（002345.sz）
• 探路者（300005.sz）
• 星期六（002291.sz）
• 梦洁家纺（002397.sz）
• 搜于特（002503.sz）
• 华斯股份（002494.sz）
• 希努尔（002485.sz）
• 红豆股份（600400.sh）
• 嘉麟杰（002486.sz）
• 奥康国际（603001.sh）
• �浔兴股份（002098.sz）
• 富安娜（002327.sz）
• 伟星股份（002003.sz）
• 美邦服饰（002269.sz）
• 海澜之家（600398.sh）
• 华孚色纺（002042.sz）
• 嘉欣丝绸（002404.sz）
• 森马服饰（002563.sz）

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