20220912-西南证券-物联网周报_苹果华为新品发布_渤中项目海缆落地_19页_1mb

报告摘要

苹果华为新品发布，渤中项目海缆落地总结

核心内容概述

本报告主要围绕2022年9月通信与物联网行业动态展开，涵盖市场行情回顾、行业新闻、新股上市情况、公司公告、核心观点与投资建议、重点公司盈利预测及风险提示等内容。重点分析了物联网产业链多个环节的发展趋势及投资机会，并对相关公司进行了重点推荐。

主要观点

物联网行业

海外需求强劲，国内需求修复：疫情对国内物联网需求造成拖累，但海外市场需求强劲，预计下半年随着成本回落和需求释放，行业景气度将有所反转。
材料成本松动，中下游受益：下半年材料成本预计松动，中下游企业将迎来发展机遇。
汽车与智能家居需求延后：疫情延后了汽车和智能家居需求，建议关注复工复产带来的应用层需求增长。
海缆招标落地，业绩确定性增强：2022年海缆招标逐步落地，相关公司业绩增长确定性增强。
转型投资机会：电源控制器转型储能、光伏逆变器、机器视觉等领域值得重点关注。
卫星互联网发展：卫星互联网民用投资机会值得关注，特别是北斗短报文SoC芯片及相关应用。

关键信息

市场行情

沪深300指数报收4093.79点，上涨1.74%。
申万通信指数报收2015.6点，上涨0.47%。
物联网指数报收6969.38点，上涨0.03%。
物联网子板块中，激光雷达、车联网、光纤光缆涨幅领先，会议信息化、射频、工业互联网跌幅居前。
申万通信行业PE（TTM）为14倍，处于申万全行业第22位。

行业动态

苹果华为发布新机：华为Mate50搭载北斗卫星通信功能，苹果在美国市场市占率突破50%，成为首个超越安卓的厂商。
5.5G技术成型：华为5.5G技术全面升级，支持下行10Gbps、上行1Gbps，提升用户体验。
车联网发展：上海、深圳推动L3及以上自动驾驶发展，车联网产业链景气度持续。
量子城域网开通：安徽合肥开通国内规模最大的量子城域网，提升电子政务安全防护水平。
5G建设加速：三大运营商资本开支达1621亿元，其中5G相关投资达879亿元，5G基站数量接近两百万。
芯片产业政策：美国公布500亿美元芯片基金分配计划，推动国内芯片产业技术发展。

重点公司及投资建议

公司代码	公司名称	市值（亿元）	股价（元）	归母净利润（22E/23E/24E）	EPS（22E/23E/24E）	PE（22E/23E/24E）	评级
688233.SH	神工股份	83	51.86	2.04/3.59/4.33	1.27/2.24/2.71	41/23/19	买入
688099.SH	晶晨股份	328	79.87	11.9/15.31/19.55	2.89/3.72/4/75	34/26/21	买入
603893.SH	瑞芯微	330	78.95	8.25/11.33/15.05	1.98/2.71/3.61	55/40/30	买入
688018.SH	乐鑫科技	75.5	93.79	2.03/3.08/4.2	2.52/3.83/5.22	38/25/18	买入
688259.SH	创耀科技	65.3	81.59	1.29/1.89/2.61	1.61/2.37/3.27	51/35/25	买入
003031.SZ	中瓷电子	211	100.9	1.93/2.58/3.38	0.92/1.23/1.62	112/84/64	买入
002920.SZ	德赛西威	873	157.22	11.87/16.26/21.15	2.14/2.93/3.81	79/58/44	买入
002906.SZ	华阳集团	236	49.68	4.22/5.74/7.43	0.89/1.21/1.56	54/39/30	买入
688589.SH	力合微	35.7	35.67	1.08/2.19/2.63	1.08/2.19/1.63	43/21/18	买入
603738.SH	泰晶科技	59.5	21.39	16.2/21.47/26.61	1.24/1.64/2.02	17/13/11	买入
600522.SH	中天科技	848	24.85	37.78/47.65/56.28	1.11/1.4/1.65	22/18/15	买入
600487.SH	亨通光电	453	19.18	21.17/28.15/36.47	0.9/1.19/1.54	18/14/11	买入
300502.SZ	新易盛	122	24.04	8.58/9.93/11.73	1.69/1.96/2.31	15/13/11	买入
002897.SZ	和而泰	155.4	17	7.1/9.3/12.5	0.8/1/1.4	22/17/12	买入
002881.SZ	美格智能	99.9	41.7	2/3.4/4.5	0.8/1.4/1.9	50/29/22	买入
300628.SZ	亿联网络	643	71.3	21.1/27.5/35.2	2.3/3.1/3.9	30/23/18	买入
688220.SH	翱捷科技	306.3	73.2	-/1.7/4.6	-/0.4/1.1	-/182/67	买入

关键领域分析

基础材料

硅料价格回落预期：受工业硅料价格上涨影响，上半年电子级硅料价格高位运行，下半年行业扩产有望带动价格回落。
主要标的：神工股份。

必备元件

产业转移趋势持续：晶振等领域供需不匹配，产业转移趋势将持续。
主要标的：泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子。

传感器

智能物联推进：民用与车载新风渗透率逐步提升，气体传感器需求增长。
主要标的：汉威科技、四方光电。

北斗/GNSS

产业链日趋成熟：北斗三号组网成功，卫星产业链日趋成熟，政策催化下“北斗+”跨界融合机会增多。
主要标的：华测导航。

智能控制器

量价齐升：万物互联与ODM外包趋势推动智能控制器量价齐升。
主要标的：和而泰、拓邦股份。

蜂窝基带/模组

5G投资持续：三大运营商资本开支达1621亿元，5G相关投资达879亿元。
主要标的：翱捷科技、移远通信、美格智能。

WiFi/BT SoC

结构性分化：AloT SoC供给紧张，但B端和G端市场需求稳定。
主要标的：乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子。

电力线载波通信

电网信息化：电网投资达5000亿元，PLC节点数量有望大幅提升。
主要标的：创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯。

连接器

汽车电动化趋势：车载高压、高速连接器需求持续增长。
主要标的：瑞可达、意华股份。

光纤光缆

行业景气度高：光纤价格大幅上涨，行业量价齐升，业绩亮眼。
主要标的：中天科技、亨通光电、长飞光纤。

风光储

海缆需求增长：国华渤中B2场址海缆项目中标，中天科技报价2.9亿元。
主要标的：中天科技、亨通光电。

光模块

市场增长快：2022年高速光模块市场规模同比增长20%，200G/400G/800G产品增长迅速。
主要标的：新易盛、中际旭创、仕佳光子。

风险提示

新冠疫情反复：可能影响市场需求和供应链。
海外宏观与贸易摩擦：对行业出口及国际合作带来不确定性。
政策推进不及预期：可能影响行业发展的节奏。
复工复产进展：影响需求恢复速度。
5G商用与应用：可能受技术或市场接受度影响。
芯片供给短缺：可能影响终端产品供应。
原材料价格上涨：对成本控制构成压力。

总结

本报告综合分析了通信与物联网行业的市场表现、行业动态及投资机会，重点指出海外需求强劲、国内物联网需求修复、海缆招标落地、芯片技术发展等趋势，建议投资者关注物联网基础材料、感知层、传输层、平台层与应用层多个环节，特别是具备技术优势和市场潜力的相关公司。同时，提醒投资者注意疫情反复、原材料价格、政策变化等风险因素。

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