20151215-南京银行-金融市场晨会纪要_12页_736kb

2015年12月15日金融同业部晨会要点总结

核心内容

2015年12月15日的金融同业部晨会报告涵盖了资金市场、债券市场、外汇及衍生品市场、宏观政策及市场动态等多方面内容，重点分析了流动性、利率走势、房地产政策及人民币汇率波动等关键议题。

主要观点

1. 资金市场流动性

• 本币资金面：IPO对流动性冲击减弱，市场整体保持平稳宽松。
• Shibor利率：各期限利率微幅波动，其中1M和3M利率小幅上行，2W和1W略有下行。
• 质押式回购：市场参与者积极融出资金，短期回购利率保持稳定，21天和1个月回购利率显著上涨。
• 同业拆借：各期限利率小幅波动，1M和3M利率略有上升，市场交易活跃度较低。
• 同业存款：受IPO和年末因素影响，各期限存款利率上涨，长期限存款利率涨幅显著。

2. 同业存单市场

• 一级市场：1M、3M和6M期限存单发行量较大，AAA评级存单占比高，整体发行情况良好。
• 二级市场：各期限存单均有询价和成交，超短期限交易活跃。

3. 票据及其他市场

• 票据市场：利率基本稳定，市场交易逐渐回暖。
• 资产市场：保本理财和非保理财利率在3.8%-4.5%之间，协议存款和ABS产品利率在3.5%-5.6%之间。

4. 债券市场

• 国债收益率：受经济数据影响，收益率整体上行3BP。
• 信用债：短融和中票交投清淡，收益率变化不大。
• IRS利率：7天回购定盘利率上行3BP，1Y和5Y repo利率也有所上升。
• 国债期货：各期限合约均下跌，反映市场对经济前景的担忧。

5. 外汇及衍生品市场

• 美元指数：反弹但保持盘整，人民币兑美元中间价和即期汇率均出现贬值。
• 外汇占款：11月外汇占款下降3158亿元，创第二大单月降幅。
• 人民币汇率指数：CFETS、BIS和SDR货币篮子指数均显示人民币对一篮子货币小幅升值，但对美元贬值压力仍存。
• NDF和掉期升水：人民币贬值压力明显，NDF贬值幅度较大，显示市场对人民币进一步贬值的预期。

6. 宏观政策与市场动态

• 房贷利息抵税：政策若落实将减轻家庭负担，但可能加剧财富分配的马太效应，需审慎细化。
• 中央政治局会议：强调推进住房制度改革、扩大有效需求、稳定房地产市场，提出多条政策方向，包括优化住房供应体系、加强结构性改革、深化改革开放等。
• 财政数据：11月财政收入同比增长11.4%，支出增长25.9%，显示财政支出力度加大，重点支出得到保障。
• A股市场：整体上涨2.5%，券商股批量涨停，市场情绪回暖。

关键信息

资金市场

• Shibor各期限利率微幅波动，1M和3M利率上行，2W和1W略有下行。
• 质押式回购市场保持宽松，1个月回购利率上涨36bps至3.24%。
• 同业拆借利率小幅波动，1M和3M利率上升。
• 同业存款利率上涨，长期限存款利率涨幅显著。

同业存单

• 1M、3M和6M存单发行量较大，AAA评级存单占比高。
• 各期限存单均有询价和成交，超短期限交易活跃。

票据及其他市场

• 票据利率基本稳定，市场交易逐渐回暖。
• 保本理财和非保理财利率在3.8%-4.5%之间，协议存款和ABS产品利率在3.5%-5.6%之间。

债券市场

• 国债收益率整体上行3BP，信用债收益率变化不大。
• IRS利率上行，1Y和5Y repo利率显著上升。
• 国债期货下跌，反映市场对经济前景的担忧。

外汇及衍生品市场

• 美元指数反弹，人民币兑美元贬值压力较大。
• 外汇占款下降3158亿元，创第二大单月降幅。
• 人民币汇率指数显示对一篮子货币小幅升值，但对美元贬值压力仍存。
• NDF和掉期升水显示人民币贬值预期增强。

宏观政策与市场动态

• 房地产政策强调推进住房制度改革、扩大有效需求、稳定房地产市场。
• 财政收入和支出数据反映财政支出力度加大，重点支出得到保障。
• A股市场整体上涨，券商股批量涨停，市场情绪回暖。

总结

本次晨会报告全面反映了2015年12月15日中国金融市场各板块的运行情况，重点分析了流动性、利率走势、房地产政策及人民币汇率波动等关键议题。报告指出，尽管IPO对流动性冲击减弱，但市场整体仍保持平稳宽松，同业存款和存单市场利率有所上涨。同时，人民币贬值压力较大，外汇占款下降显著，显示资本外流压力增强。宏观政策方面，中央政治局会议强调推进住房制度改革和财政政策的优化，A股市场则表现出强劲上涨态势，券商股表现尤为突出。