20240317-光大期货-光期农产品_生猪_鸡蛋策略周报_39页_1mb

生猪市场总结

1. 现货价格走势分化：本周全国生猪均价小幅上涨至14.56元/公斤，但区域差异显著。北方因出货节奏放缓、屠宰企业压价，价格震荡下滑；南方因二次育肥需求旺盛、大猪供应偏紧，价格小幅上涨。
2. 期货市场结构变化：生猪近月合约表现强于远月，3月合约由贴水转为平水，反映出市场情绪转暖。建议养殖企业于7、9、11月合约套期保值锁定利润。
3. 供需格局：能繁母猪存栏环比下降但仍高于正常水平（3900万头），供应链阶段性收紧支撑猪价；二次育肥持续升温，带动中大猪供应趋紧。
4. 成本与利润：养殖成本回落至14.5元/公斤，自繁自养利润亏损收窄至-148元/头，外购仔猪盈利58元/头。

鸡蛋市场总结

1. 现货价格调整：春节后需求疲软，3月15日全国褐壳蛋均价回落至3.55元/斤，系前期反弹至3.66元/斤后经销商采购谨慎所致。
2. 期货表现：鸡蛋主力合约2405周度跌幅3.61%，需求端未出现实质改善，期现基差收窄。
3. 基本面分析：在产蛋鸡存栏量延续增长，但库存天数维持低位，短期供给压力尚未集中释放；饲料成本小幅上行，但当前价格仍处于盈亏平衡区间。

行业动态

1. 上市公司情况：牧原股份2024年1-2月出栏量暴增（1054万头），但行业普遍大幅亏损（温氏亏损超60亿元），头部企业扩产节奏与资金链问题构成主要风险。
2. 政策与消费数据：2024年春节消费复苏明显（国内游人次同比+94%），但人均消费单价下降，可能限制猪价上涨空间。

策略建议

• 生猪：短线建议观望，侧重跟踪养殖场出栏节奏及二次育肥进展；中长期需关注能繁母猪去化进度。
• 鸡蛋：短期暂不宜追多，等待期价回踩确认支撑位；需密切观察消费旺季恢复情况及冷链产能利用率变化。