20211107-华泰期货-聚烯烃周报_本周石化库存环比继续下降_市场低价货源成交尚可_5页_974kb

本周聚烯烃市场总结

核心内容概述

本周聚烯烃市场整体呈现库存环比下降、市场低价货源成交尚可的态势。从价格和供需角度看，PE和PP的现货价格有所下滑，但部分下游行业开工率略有回升。同时，外盘价差和进口利润显示市场对外部供应的依赖程度较高，而国内装置检修情况对供应端造成一定影响。

主要观点

1. 期现价格与基差情况

• LLDPE：11月5日基准价为8900元/吨，主力合约基差为-19元/吨。
• PP拉丝：11月5日基准价为8600元/吨，主力合约基差为-4元/吨。
• 外盘价差：LLDPE远东CFR完税价格为9591元/吨，PP为9544元/吨，进口利润分别为-691元/吨和-944元/吨。
• 下游利润：
  • PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9600元/吨和10600元/吨，较上周下跌400元/吨。
  • PP方面，华东BOPP价格为12450元/吨，较上周下跌500元/吨。

2. 相关品价差

• 华东LD与LLDPE价差为2900元/吨，HDPE与LLDPE价差为400元/吨。
• PP共聚与PP拉丝价差为170元/吨，PP共聚-PP拉丝价差较上周上涨70元/吨。
• 周末LLDPE和PP拉丝的生产比例分别为30.29%和32.95%。

3. 供需与库存情况

• 供给端：本周PE和PP装置开工率分别为87.68%和91.04%。部分装置因小修或中修导致供应减少，检修损失量为4.95万吨，环比减少0.55万吨。
• 需求端：
  • PE下游开工率：农膜64%（持平），包装膜55%（下降1%）。
  • PP下游开工率：塑编50%（持平），BOPP55%（上升3%），注塑56%（持平）。
• 原料采购：节前工厂适量采购原料，库存一般维持在3-10天的使用量。
• 库存数据：石化库存环比继续下降，但具体数值未更新。

关键信息

1. 检修装置与损失量

• 本周检修装置涉及年产能432万吨，检修损失量为4.95万吨，环比减少0.55万吨。
• 主要检修装置包括：烟台万华HDPE、独山子石化老全密度、新全密度装置二线和新HDPE、广州石化全密度、沈阳化工LLDPE、兰州石化老全密度、中海壳牌一期HDPE和LDPE、燕山石化老LDPE装置三线、延长中煤二期LDPE/EVA、宝来利安德巴塞尔HDPE等。

2. 市场表现

• 低价货源成交情况较好，表明市场对价格敏感度较高。
• 外盘价格持续高于国内，进口利润为负，显示进口成本较高，市场对外部供应依赖有限。

3. 图表数据

• 本周因系统问题，图表数据暂停更新，但部分图表如LLDPE和PP基准现货价格、相关品价差、生产比例等仍可提供参考。
• 图表来源包括Wind、卓创、隆众等第三方数据平台。

投资咨询业务信息

• 资质编号：证监许可【2011】1289号
• 研究院：华泰期货研究院
• 研究员信息：
  • 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
  • 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
  • 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
  • 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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