20211107-广州期货-一周集萃-聚烯烃_上游价格逐步趋稳_聚烯烃或延续震荡整理_8页_1mb

聚烯烃市场一周总结

核心内容概述

本报告分析了聚烯烃（LLDPE和PP）市场在近期的表现及未来走势，结合成本端、供应端和需求端的动态，对市场进行短期行情研判。

主要观点

成本端分析

• 国际油价受欧佩克协议、伊朗核谈判及美国Taper加息等事件影响，维持高位震荡，对聚烯烃成本形成支撑。
• 动力煤价格在经历前期大幅下调后逐步企稳，对聚烯烃成本支撑有所减弱。

供应端分析

• 三、四季度将有新装置投产，包括中韩石化（30万吨）、中石油塔里木（60万吨）、镇海二期（60万吨）等，预计供应端压力将缓慢上升。
• 当前限电限产政策对部分企业生产造成影响，但整体供应端增量有限，对市场短期影响不大。
• PP装置开工负荷为87.94%，较上周下降1.08%，标品拉丝比例上升6.5%，或对盘面带来一定利空。

需求端分析

• PE下游农膜需求缓慢跟进，但棚膜和高端日光膜迎来旺季，订单有所累积，部分工厂开工率受双控影响降至60%左右。
• 地膜需求仍处于淡季，工厂开工率维持在10%以下，订单跟进有限。
• PP下游BOPP企业刚需采购为主，库存偏低，对行情形成支撑；塑编和注塑行业表现冷清，需求疲软。
• 汽车、家电及房地产行业需求受经济下行和政策影响，出现下滑。

库存情况

• 聚烯烃整体库存小幅下降，PE总库存环比下降6.35%，PP总库存环比下降13.88%，库存压力仍处于历史低位。
• 上游生产企业和贸易商积极出货，下游终端按需补库，整体市场去库速度缓慢。

关键信息

市场走势

• LLDPE主力合约收于8919元/吨，环比上升1.81%。
• PP主力合约收于8604元/吨，环比下降0.86%。

价格区间预测

• 下周线性主流合约预计运行区间为8850-9300元/吨。
• PP2201合约预计运行区间为8550-9000元/吨。

进口情况

• PE进口量在8月同比缩量15.61%，预计9-10月缓慢回升至135-140万吨。
• PP进口量同比减少22.62%，来源国中越南取代马来西亚进入前十，中东、东北亚及东南亚出口有所改善。

产能释放

• 增加产能逐步兑现，但受限电政策影响，实际产量增幅有限。
• 延安能化、神华包头、齐鲁石化等装置逐步恢复生产。

市场展望

综合成本与供需基本面，聚烯烃市场短期多空因素交织，预计以震荡整理为主。PE和PP均面临成本支撑减弱与需求疲软的双重压力，但棚膜、高端膜及BOPP需求仍对市场形成一定支撑。未来需密切关注限电政策对产能的影响、新增装置投产进度及终端需求变化。

附注信息

投资咨询资格

• 广州期货研究中心具备合法的投资咨询业务资格，编号：证监许可【2012】1497号。

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研究中心简介

• 广州期货研究中心致力于提供全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究。
• 研究体系包括定期报告（早报、周报、月报、年报）及不定期报告（深度专题、行情分析、调研报告等）。

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办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
邮政编码：510623

图表说明

• 图表1：EIA原油库存
• 图表2：美国汽油需求
• 图表3：PE库存情况
• 图表4：PP库存情况
• 图表5：PE装置情况
• 图表6：PP装置检修情况
• 图表7：PE净进口情况
• 图表8：PP净进口情况
• 图表9：PE农膜开工情况
• 图表10：PE下游利润情况
• 图表11：PP下游开工情况
• 图表12：BOPP利润情况

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