20200913-山西证券-农林牧渔行业周报_8月猪肉价格涨幅回落_供应紧张逐步缓解_14页_1mb

农林牧渔行业周报总结（20200907-20200913）

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的农林牧渔行业周报，涵盖行业行情回顾、重点数据跟踪、行业新闻要点、公司重要公告、市场动态及投资建议、风险提示等内容。报告指出，2020年9月上旬，农林牧渔行业整体表现不佳，跑输沪深300指数，但部分细分领域仍存在结构性投资机会。

主要观点

行情回顾

• 行业整体表现：本周沪深300下跌3.00%，农林牧渔行业下跌10.08%，跑输大盘7.08个百分点，排名垫底。
• 个股表现：本周农业板块股票上涨8只，下跌80只，天山生物以44.00%的涨幅领涨，海利生物以-25.96%的跌幅领跌。
• 行业估值：截至2020年9月11日，农林牧渔行业市盈率（TTM）为18.58。

市场动态

• 养殖业：8月猪肉价格同比上涨52.6%，涨幅较上月下降33.1个百分点。供应紧张逐步缓解，预计猪肉价格高位运行一段时间，但长期大幅上涨可能性不大。
• 禽类市场：禽价持续走弱，肉鸡苗、鸭苗价格波动剧烈，其中鸭苗价格环比上涨74.68%。
• 种植业：粮食价格整体稳定，国内夏粮丰收为粮价奠定基础，秋粮有望增产，玉米产量有望提高，粮食价格不具备大幅上涨空间。

投资建议

• 行业存在结构性投资机会，建议关注以下三条主线：
  1. 生猪养殖产业：随着生猪产能逐步恢复，行业前景乐观。
  2. 动保板块：具有较强研发能力和产品创新的龙头企业值得关注。
  3. 种业板块：拥有技术壁垒的公司具备长期增长潜力。

关键信息

行业要闻

• 抢抓秋后施工黄金期，加大农田建设力度。
• 第23届中国农产品加工业投资贸易洽谈会顺利举办，签约项目182项，签约额达858亿元。
• 农业农村部将进一步完善生猪主产区利益补偿机制。

重点数据跟踪

• 养殖业数据：
  • 猪肉平均批发价47.85元/公斤，环比下跌0.21%，同比上涨33.66%。
  • 生猪均价36.46元/公斤，环比下跌1.65%，同比上涨30.77%。
  • 自繁自养生猪利润2,496.19元/头，环比下跌1.10%，同比上涨55.36%。
  • 外购仔猪养殖利润981.32元/头，环比下跌2.21%，同比下跌-27.59%。
• 种植业数据：
  • 大豆现货均价4,381.58元/吨，同比上涨26.89%。
  • 玉米现货均价2,315.52元/吨，环比上涨0.32%，同比上涨17.15%。
  • 小麦现货均价2,433.33元/吨，环比上涨0.09%，同比上涨6.05%。
  • 国际期货市场：CBOT大豆和玉米期货价格均上涨，食糖期货价格下跌。

风险提示

• 农产品价格波动风险
• 动物疫病及极端天气灾害风险
• 农业政策变动或政策落地效果不及预期的风险

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

公司重要公告

• 正虹科技：2020年8月生猪销量和销售收入环比增长，但同比下降。
• 新希望：2020年8月营业总收入增长，但净利润为负。
• 唐人神：8月生猪销量和销售收入均实现大幅增长。
• 民和股份：8月鸡苗销量和销售收入同比下滑。
• 立华股份：8月商品肉鸡销量和销售收入增长，但部分指标同比下滑。
• 天康生物：8月生猪销量和销售收入环比增长，但同比变动不一。
• 湘佳股份：8月活禽销量和销售收入同比下滑。
• 仙坛股份：8月鸡肉产品销售收入同比下滑，但销售数量增长。
• 圣农发展：8月销售收入同比小幅下滑，但深加工肉制品板块增长显著。
• 大北农：8月生猪销量和销售收入环比下滑，但同比大幅增长。

结论

本报告指出，农林牧渔行业当前面临价格波动和政策不确定性等风险，但生猪养殖、动保及种业板块仍具备结构性投资机会。建议投资者关注这些领域，同时注意市场波动和政策变化带来的影响。