20230820-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_利好不断累积_积极布局中期_23页

投资要点

1. 本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.02%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.58%、-2.35%，超额收益分别为2.60%、2.37%。
2. 主要建材品种现状：水泥价格虽环比回落，但部分区域价格已进入成本线附近；玻璃价格因季节性需求小幅上涨；玻纤价格因库存压力延续偏弱。
3. 板块观点：中期积极布局，重点关注一带一路和RCEP地区企业（如米奥会展、中材国际、中国交建），消费升级的建材龙头（如伟星新材、东鹏控股）、半导体洁净室工程企业（如圣晖集成、再升科技）等。区域景气度和现金流改善也将推动企业估值修复。

板块观点

1. 中短期：海外市场周期结束与一带一路增量需求将推动需求回升，建议关注区域收入占比和本土化能力优势企业。
2. 国内地产：政策支持力度增强，销售端有望四季度企稳，退地购拿地、保交楼政策推动链改善，推荐零售端、经营稳健公司（如伟星新材、东方雨虹）。
3. 非地产链条：产业升级与节能需求增长，推荐洁净室工程、玻纤龙头等。

推荐公司

✔ 一带一路方向：米奥会展、中材国际、中国交建；
✔ 消费建材：伟星新材、东鹏控股、蒙娜丽莎、坚朗五金、东方雨虹、旗滨集团；
✔ 投资链：圣晖集成、再升科技、圣邦集成等；
✔ 建材家居：伟星新材、北新建材、兔宝宝；
✔ 水泥估值修复：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥、天山股份等；
✔ 玻纤估值修复：中国巨石、中材科技、山东玻纤、长海股份等；
✔ 玻璃估值修复：旗滨集团、南玻A等。

风险提示

🔹 地产信用风险失控、
🔹 政策定力超预期转变。