20220128-国贸期货-研发日报_金融_3页

报告摘要

国贸期货研发日报总结 (2022-1-28)

核心内容概述

本日报主要围绕金融市场，特别是股指和国债期货的行情分析与操作建议展开，结合了美联储政策、春节前市场情绪、国内政策动向等多方面因素，对短期与中长期市场走势进行了评估。

主要观点与分析

1. 股指走势分析

行情评述：
昨日A股三大指数震荡下滑，市场整体情绪偏弱，行业普遍下跌，个股上涨与下跌数量差距较大，赚钱效应差。
沪深300下跌1.96%，上证50下跌1.40%，中证500下跌2.6%。
两市成交额达0.82万亿元，北向资金净卖出146.24亿元。
投资逻辑：
- 美联储鹰派政策：美联储1月议息会议释放强烈加息信号，市场预计3月将加息25bp，概率超过93%。鲍威尔的表态进一步强化了市场对持续加息的预期，导致美债收益率和美指上扬，压制A股表现。
- 节前效应与避险情绪：春节长假临近，市场不确定性增强，投资者情绪趋于谨慎，多头观望情绪浓厚。
操作建议：
- 短期策略：节前保持谨慎，建议轻仓过节，避免过度操作。
- 中长期预期：随着国内稳增长政策密集出台，经济有望实现“前低后高”，对股指形成支撑。一季度是政策发力窗口，节后可能迎来多单布局机会。
推荐星级：
- IF合约：★★
- IH合约：★★
- IC合约：★★

2. 国债期货走势分析

行情评述：
国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约下跌0.11%，5年期下跌0.05%，2年期微涨0.02%。
市场对特别国债发行的传闻引发波动，债市情绪一度转暖，但随后因美债收益率走高而回调。
投资逻辑：
- 美联储政策影响：美联储持续加息预期导致美债收益率快速上升，对国内市场产生压制作用。
- 国内流动性管理：央行为维持春节前流动性平稳，开展14天期逆回购操作，净投放1000亿元，但资金面整体偏紧。
- 政策与市场预期：尽管央行降息预期增强，但市场对信用扩张的担忧仍存在，债期走势呈现震荡格局。
操作建议：
- 节前策略：不建议追多或做空，需注意风险管理。
- 关注点：春节期间需关注我国经济数据（如运输数据、春节档票房）及海外宏观数据（如欧美PMI、非农数据）以及地缘政治和疫情发展。
推荐星级：★★★★★

关键信息汇总

市场影响因素

美联储加息预期增强：市场已定价2022年加息5次，美债收益率上扬，压制A股情绪。
春节前避险情绪升温：市场参与者趋于保守，多头观望，资金流出明显。
国内政策发力：稳增长政策密集出台，央行降息预期增强，助力信用逐渐宽松。
特别国债传闻：引发市场对债券供给的担忧，影响国债期货走势。

投资建议

股指：短期保持谨慎，节前建议轻仓过节；中长期有望受益于政策支持。
国债期货：短期震荡，不建议追多或做空；需关注节后政策效果及经济数据。

总结

本日报强调了节前市场不确定性和美联储政策对国内市场的影响，认为短期内股指和国债期货均面临较大压力。对于股指，建议投资者保持观望，等待节后政策效果显现；对于国债期货，市场情绪波动较大，需谨慎操作，避免过度参与。同时，建议投资者关注春节期间的经济数据和海外宏观指标，以判断后续市场走势。

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