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甲醇期货周报总结（2021年10月22日）

核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的甲醇期货周报，重点分析了甲醇期货与现货市场的周度变化，以及影响甲醇价格的多空因素。整体来看，甲醇市场在能耗双控政策和下游需求疲软的双重压力下表现承压，但港口库存的下降为市场带来一定支撑。

周度市场数据

期货市场

• 收盘价：本周甲醇期货收盘价为3263元/吨，较上周下跌506元/吨。
• 持仓量：本周持仓量为1090736手，较上周增加29829手。
• 前20名净持仓：本周前20名净持仓为9573手，较上周减少3665手。

现货市场

• 江苏太仓价格：本周现货价格为3330元/吨，较上周下跌80元/吨。
• 基差：本周基差为67元/吨，较上周上涨426元/吨，表明期货价格相对现货价格有所回升。

多空因素分析

利多因素

• 能耗双控/限电对装置的影响：国内甲醇开工率因政策限制有所下降，但部分企业仍保持一定生产。
• 港口库存降低：华东和华南港口库存明显下降，尤其是华东地区进口船卸货有限，仅依赖刚需消耗；华南地区进口和国产货源均无补充，但刚需保持稳定。

利空因素

• 下游需求疲软：江苏限电导致下游开工率偏低，部分装置仍有停车预期；传统下游也因能耗双控和限电而开工率下降。
• 成本支撑减弱：动力煤价大幅走弱，导致甲醇成本支撑崩塌，进一步拖累价格走势。
• 企业库存增加：部分企业库存增加，接货积极性较低，市场观望情绪浓厚。

关键市场指标

• 西北内蒙古地区主流价：3650元/吨，较上周下跌325元/吨。
• 华东太仓地区主流价：3330元/吨，较上周下跌525元/吨。
• 甲醇价差：内蒙古与江苏价差为-320元/吨，较上周缩小200元/吨。
• 进口利润：甲醇进口利润为176.2元/吨，较上周减少115.6元/吨。
• 期现价差：本周甲醇期现价差为-99元/吨，较上周收窄194元/吨。
• 国内甲醇开工率：截至10月20日当周，开工率为65.27%，较前一周下降1.38%。
• 港口库存：江苏港口库存为68.5万吨，较上周增加2.35万吨；华南港口库存为11.23万吨，较上周减少7.91万吨。

周度观点与策略建议

• 市场表现：受能耗双控及下游需求疲软影响，甲醇价格整体偏弱，但港口库存的下降提供了短期支撑。
• 价格走势：由于动力煤价走弱，MA2201合约跟随弱势下挫。
• 策略建议：短期内建议投资者多看少动，以观望为主，不宜过分悲观。

联系信息

• 分析师：林静宜
• 资格证号：F0309984
• Z号：Z0013465
• 联系电话：4008-878766

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